空方無意大舉進場 短多仍有可圖
作者：寶來曼氏期貨
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受到美股連續第二天拉回的影響，台股週四向下開低回測五日均線，但多方在低檔再度展現抵抗力道，買盤進場推升觀光營建鋼鐵等跌深類股，支撐指數由黑翻紅，守住下檔五日均線。以籌碼面來看，投信與自營商在現貨分別淨買超8.97 億與12 億，顯示本土法人對後市台股行情保持樂觀看法，在外資部分，外資週四現貨淨賣超-55.38 億，台指期與選擇權則分別增加淨空單-535 口與-4052 口淨空單，外資操作態度仍相當謹慎。
此外，昨日融資餘額兩個月來首度增加23.94 億，顯示散戶買氣逐漸回溫，在外資保守但融資增加的狀況下，籌碼面趨於混亂的風險增加，若外資買盤未能全面進場，台股短線反彈空間恐怕有限。以技術
面來說，台指期本週以來在頸線關卡前震盪整理，多方在低檔的抵抗
力道不弱，下檔短期均線轉趨上揚，加上五日均線在低檔黃金交叉，
8 月11 日多方缺口尚未有效回補前，配合大盤日成交量維持高水位，
仍有利於盤勢偏多向上，建議震盪壓回偏多操作為主。
台指期連續第四個交易日在頸線關卡前震盪，選擇權隱含波動率持續下滑，不過，賣權隱含波動率轉而高於買權，顯示市場期待反彈的氣氛有所減弱。買權主要成交價位持續集中在7400，空方態度轉趨保
守，7400 以下序列合約未平倉量明顯減少，買權賣方減碼低檔部位往
上佈局7500-7800，6 月27 日空方缺口持續為波段最大壓力關卡，盤
勢若反彈至此，多單應酌量減碼。賣權主要成交區間上移一檔至7100
-7200，6700 以下序列合約未平倉量持續減少，留倉口數增加最多的
價位則為7200-7300，顯示多方企圖往上推升支撐關卡，7200 可視為
短線支撐。週四台指期持續整理，選擇權未平倉量P/C Ratio 小幅上
揚至0.61，空方無意大舉進場，短多或仍有可圖，建議暫以區間震盪
偏多操作，可佈局賣權多頭價差。