和訊網2015-05-3109:59
“六絕”魔咒效應升溫 a股下月或受重磅歷史規律影響
據統計，近10年來的行情，六月是比較危險的月份。例如，2007年6月滬指大跌7.03%、2008年6月大跌20.31%、2010年6月大跌7.48%！也即是說，除了2009年四萬億刺激而當年a股6月大幅上漲之外，其余年份6月均是跌多漲少，且跌幅特別巨大，而漲幅卻微乎其微。這個規律，在經歷“5.28”大跌預演后，是否會在今年6月再度重演？
無疑，a股經歷瘋狂上漲，目前已來到一個微妙的關鍵視窗，歷史規律也值得重視。但正如我們所指出的那樣，市場樂觀情緒強化與政策慢牛博弈再度升級，在政策慢牛愿景下，多頭過強則必將誘發更多的政策降溫，而空頭過盛則迫使監管層出面維穩。前期多頭強勢，隨之匯金減持等降溫手段是在預期之中的；反之，若空頭過盛，則政策維穩手段也將出臺。因此投資者無需擔憂6月會重演持續殺跌。
並且，我們反復指出，最高層深化改革意圖明顯，只要股市承擔的激活資本市場、支援實體帶動經濟轉型脫困的目標任務尚未完成，那么大的上漲格局也不會因短期調整而改變。且目前市場的賺錢效應深入人心，短期非理性下跌，將激發抄底資金進場，回調反而是低吸良機。
而近日暴跌后，官媒也火線刊文論市，稱適度調整能讓市場走得更遠，反映出監管層調控“慢牛”的意圖。可預見，下月大盤將不會單邊上漲或下跌，而是震盪分化。由於改革仍是貫穿全年的主題，因此諸如國央企改革等概念仍大有可為；又因為中央繼續著力穩增長促轉型，因此諸如一帶一路、部分補漲藍籌，以及互聯網++等主題，也有望在震盪中崛起，投資者不妨擇優挖掘。每日商報
五月巨震近千點 a股史上六月多次暴跌
瘋牛猛回頭先防風險再找機會5月最後兩個交易日，a股上演巨震行情，周四滬指單日暴跌6.5%，收於4620點。
昨日更是一度下跌到4431點。盡管月k線收陽，但卻走出了一個高位螺旋槳形態，預示市場多空分歧較大。在5月最後時刻上演“五窮”之后，“六絕”的魔咒似乎正在升溫。在這樣的背景下，6月份的a股市場將如何演繹成為投資者關注的焦點。
二線藍籌股新興成長股接棒
周四a股全線暴跌，上證綜指跌6.5%，股市段子手對此戲稱為“a股在向‘5·30’致敬”。有機構也明確指出，a股將完美復制2006-2007年走勢。那么，在調整之后市場的機會在哪，市場會重演“5·30”之后熱點向藍籌切換的模式嗎？
藍籌板塊或受追捧
在本周的暴跌之后，有調查顯示，投資者對未來依舊看好，且認為藍籌股有望接力行情。從調查結果看，34.93%的被調查者看好銀行券商板塊，在所有板塊中得分最高。而據申萬行業統計數據顯示，從2015年第一個交易日至今，銀行板塊漲幅僅為2.8%，非銀金融板塊漲幅為14.7%，遠遠落后於滬指41.7%的漲幅和創業板133%的漲幅。
德邦證券分析師表示，牛市中的風格切換會在暴跌中完成。他認為，震盪行情下，“抗跌”的藍籌股更容易受到資金的追捧，加上小題材股已經漲幅過大，不具備推動牛市繼續向上的能量，下半年推動牛市向上的，將看藍籌股的表現。
具體來看，銀行股、家電股、醫藥股等前期漲幅不大、估值較低、公司贏利狀況良好的股票是當前的估值洼地，投資者以價值投資的心態投資，即使遭遇大跌，也不會被深套。民生證券也表示，目前牛市尚未終結。本輪牛市三大主邏輯貨幣寬鬆、居民財富重配、改革預期均未發生改變。而本輪牛市最大主題—國企改革真正利好尚未完全priced-in，具有真正未來支柱產業的潛力尚未被完全挖掘，直接融資市場的崛起仍在半途。本次調整很可能是市場風格切換的重要信號，領跑陣營或發生轉變。我們再次強調三個轉變：一線轉二線，周期轉消費，傳統轉新興。
巨震之后新熱點產生
昨日盤中暴跌之后，大量資金開始進場抄底。統計數據顯示，昨日滬深兩市凈流出276.29億元，較28日大幅減少；個股方面，936只股票實現凈流入。從資金動向來看，一批新熱點開始涌現。
據證券時報統計顯示，從行業來看，29日，兩市有4大行業資金實現凈流入，分別是計算機、傳媒、國防軍工和醫藥生物，4行業凈流入金額分別為25.50億元、13.35億元、7.46億元和6.23億元。非銀金融成為資金凈流出最大行業，單日凈流出54.37億元，建筑裝飾、公用事業、有色、銀行緊隨其后。
“成長股中仍有機會。”中航證券對此指出，之前我們說到的本輪牛市的主流熱點互聯網+、中國制造2025板塊持續發酵，在昨日大幅波動的背后，這些板塊非常抗跌，尤其是軟件、資訊安全、智慧機器人等，這些板塊個股在波動之后依然保持了非常強勁的狀態；另外，小盤股群體在波動中的優勢開始凸顯，很多個股都再度創出歷史新高。總結一句話：暴跌考驗的是投資者的心智、邏輯、思考方式以及心態。波動是證券市場永恒的狀態，如果投資者無法接受波動，就要思考是否適合進行證券交易了。反之，你就是一個成熟的投資者，持續的盈利將保持常態。
版面處於風口的個股
近期市場的暴跌，從宏觀來看是一次“牛回頭”，因此下跌也為投資者提供了版面此前難以買到的處於“風口”的板塊個股機會。分析人士認為，大跌實際上宣泄了部分利空，並釋放了部分恐慌情緒。由於牛市邏輯並未生變，這種大陰線的集中宣泄實際上有助於后續行情較快企穩，而當前投資者更宜靜心思考調倉版面方案。
“投資者更應關注跌出來的機遇。”分析人士指出，在做空動能釋放完成之前仍需保持謹慎，而調整到位后中小市值成長以及各類站在風口的主題機會預計仍將是資金關注重點，有望率先實現反彈，包括農地改革、國企改革、國防軍工、資訊技術和文化傳媒等，均可以關注強勢股回調后的反彈行為。
安信證券建議投資者繼續關注國企改革的機會。該機構認為，國企改革將使a股上市國企迎來估值和盈利的雙重利好，國企改革相關股票將持續受資本市場追捧。伴隨混合所有制改革，更多活力注入國有企業中，行業整體roe水平將提升，國有企業盈利能力將向私營企業看齊。針對省級國有企業投資機會，以資產證券化為核心，在緊跟可能整體上市和資產注入的相關標的基礎上，對未來各地公布的國企改革方案細則所涉及的組建國有資本投資公司試點的標的要牢牢把握。
六月股市風險或加大
5月a股原本高歌猛進，但周四大盤突然暴跌，上證指數單日暴跌6.5%。股諺云“五窮六絕”，在兩個交易日最大下跌500多點后，6月份的市場會否上演“六絕”呢。而從歷史走勢來看，6月股市曾多次上演暴跌。分析人士認為，盡管本輪牛市行情仍沒結束，但6月股市震盪的可能性較大，在多空激戰當中，投資者需注意風險，並借機調整倉位。
五月巨震近千點歷史上六月多次暴跌
進入2015年，a股牛市行情一路向上推進。但進入5月，股市的波動開始顯著加大。月初，在新股發行提速之后市場一度出現暴跌，上證指數跌至最低點4099點。但隨著場外資金的加速入市，市場繼續高歌猛進。周四，市場已經逼近5000點整數關，上證指數最高上漲到了4986.50點，隨后風云突變，當日滬指高位跳水，最終暴跌321點，跌幅達到6.5%，創出年內第二大單日跌幅。昨日滬指盤中再度急跌，最大跌至4431.56點。兩個交易日內，市場最大下跌達到555點。而從整月來看，滬指巨震的幅度更是達到了驚人的887點。
5月的巨震之后，即將到來的6月也是風險顯著的一個月。據統計，近10年來的6月行情是比較危險的月份。例如，2007年6月滬指大跌7.03%、2008年6月大跌20.31%、2010年6月大跌7.48%！也即是說，除了2009年6月因4萬億刺激而使當年6月a股大幅上漲之外，其余年份6月是跌多漲少，且跌幅特別巨大，而漲幅卻微乎其微。
長期格局未變調整后將繼續上漲
無疑，a股目前已來到一個微妙的關鍵視窗。不過，從目前各家機構的判斷來看，盡管市場風險開始加大，但機構普遍認為6月市場不會出現“5·30”式大幅暴跌。
德銀在最新報告中指出，本周的暴跌最關鍵的原因還是a股投資者脆弱的情緒面。今年上證和深證分別大漲53%和107%，投資者獲利回吐的動機非常強烈；估值高也是一個重要原因，不算金融股，滬深300預期市盈率已經達到22倍，限制了未來上漲空間；此外，換手率極高、成交量屢創新高、保證金債務全球第一等都導致投資者對環境變化非常敏感。盡管如此，德銀相信a股在短期回調之后中期仍將繼續上漲。德銀指出：“從中國股市的歷史來看，一天的暴跌通常不會改變市場趨勢，比如在2007年的牛市中，上證跌幅超過5%后，往往在短期整理之后又恢復上行。”該機構認為，事實上上證2014年年中以來的本輪牛市與2006-2007年的走勢非常吻合。如果歷史重復自身，我們可以看到市場在短期整理之后會恢復上漲。
高價股股東減持股需繞行
在兩個交易日里，上證指數最終下跌6.67%。在市場巨震來臨期間，不少個股的跌幅卻遠遠超過了指數的表現。牛市的風險顯露無遺。6月，市場的巨震或不時發生。在這樣的背景下，投資者需對高風險個股有所警惕。
機構減倉高價股
在滬指即將踏入5000點時，突然從高位跳水直到4600點，收盤暴跌6.5%。而大盤本輪上漲已經持續了兩個多月，市場持續創出新高，但近期部分個股卻提前出現了調整，調整幅度更是遠超大盤。
統計顯示，今年以來，自年內最高點進入調整且調整幅度超過20%的個股有69只。其中，全通教育(300359，股吧)在5月18日創出新高后股價一路下滑，最新收盤價僅152.75元，與年內最高價相比跌幅已高達38.9%；其次是安碩資訊(300380，股吧)，最新收盤價較年內最高價跌幅為34.74%。此外，文峰股份(601010，股吧)、榮安地產(000517，股吧)、金證股份(600446，股吧)等13只個股最新收盤價較年內最高價跌幅超過25%。一旦行情陷入調整境地，巨大的獲利盤可能使這些股票股價腰斬（相對年內最高價）。
業內人士指出，高價股強勢股開始進入回調模式，個股調整跡象較為明顯。從調整幅度榜單來看，排名居前的均為此前榜上有名的高價強勢股，安碩資訊曾經是眾星捧月，現如今淪為被機構集體拋棄的境地，從5月25日的龍虎榜數據看，該股票遭機構凈賣出超2.4億元，並且賣出金額最大的前五席位均為機構。另外一只明星股全通教育也慘遭機構砸盤。5月25日到5月27日的交易龍虎榜數據顯示，該股票累計被機構席位凈賣出近5億元，賣出金額最大的前五席位中有4家為機構專用席位。
股東減持股步入調整
昨日，樂視網(300104，股吧)上漲4.85%，但本周該股卻下跌15%，市值蒸發超過232億元。股價的暴跌源自一則公告，5月25日晚，樂視網拋出75億元定增計劃的同時還公告，該公司實際控制人賈躍亭擬在6個月內減持不超過1.48億股的股份。按5月25日樂視網的收盤價計算，賈躍亭的套現將達到113億元。本周三，羅萊家紡(002293，股吧)公告大股東將計劃減持27%的股份。此前，天澤資訊(300209，股吧)也在午間公告第一、第二大股東擬合計減持不超過公司總股本的30%。對此，業內人士表示，大股東高位套現是危險信號。近期多家創業板公司大股東紛紛減持，創業板下跌的風險正在聚集，股市小散們對被大幅減持個股的下跌要有足夠心理準備。
近兩月股指大漲，大股東趁資本市場火熱高位套現的報導不絕於耳。根據wind數據庫顯示，2015年4月1日至2015年5月29日，兩市共有773家上市公司大股東進行了減持，其中深市主板129家，中小板294家，創業板178家，滬市171家。大股東持續減持已然引來各方機構人士關注。上海一位基金經理稱，大股東和實控人持續的大量減持，目前已對市場造成比較大的壓力。
成都日報 劉泰山
配資炒股刀口舔血的日子不好過
融資融券或者配資炒股成了一把雙刃劍，大漲時可讓融資客賺得盆滿缽滿，暴跌時會讓損失加倍。此前市面上最高配資有做到1:10，這樣極大地放大了市場杠桿。前天，滬指大跌6.5%，520多只股票跌停，昨天滬指早盤再度暴跌4.06%，不少個股又觸及跌停，這讓很多高杠桿的融資客被軟件自動強平。在大盤高位大幅震盪的背景下，配資炒股不再是一本萬利的生意，而是刀尖上的舞蹈，雖然刺激，但極度危險。
部分次新股兩天跌掉26%
高杠桿的融資客被強行平倉
昨天早盤滬指的急跌，也跟融資盤的出逃有關。錢報記者從杭州一家配資公司了解到，昨天該平臺有100多個賬戶被強平，盡管只占總用戶的不到1%，但已經是前天的8倍多。
“我們的系統都是自動平倉的，一旦客戶的保證金不足了，軟件會自動賣出，結算后的剩余資金返給客戶。”這家配資公司的經理告訴錢報記者，他們的最大配資比例為1：4，也就是說，客戶1萬資金，可以配成5萬的賬戶，前天盡管滬指只跌了6.5%，但很多客戶的股票都跌停，加上昨天早盤的跌停潮，部分沒有追加保證金的客戶就被強平了。
記者發現，前天珍寶島(603567，股吧)、普麗盛(300442，股吧)、雙杰電氣(300444，股吧)等20多只次新股從漲停到跌停，昨天開盤又跌停，最大跌幅超過了26%。如果有投資者配資買入這些個股，沒有及時逃出，已經爆倉。
昨天下午，還有一則傳聞在各個朋友圈里瘋傳：部分券商公司服務器異常，可能源自自動平倉軟件的瘋狂指令，配資比例在1：3以上滿倉股票的投資者被迫在最低價賣出倉位重的所有股票，導致股票直線下跌，也觸發交易系統癱瘓。
不過，這家配資公司的經理表示，配資平倉導致券商系統癱瘓的理論站不住腳，因為很多配資公司都用的是資管頻道，並沒有跟普通客戶搶頻道，而且強行平倉只能導致交易量瞬時大漲，不會讓券商系統癱瘓一上午。
之前，有媒體統計了滬深股市的融資融券額度，發現本周連續4天融資余額超過2萬億元。按照滬指10%的最大跌幅，1:1融資比例來算，融資客市值蒸發超過1500億元。
賺得膽顫，虧得肉痛
“借雞下蛋”小心雞飛蛋打
今年股市的持續火爆，也激發了股民的亢奮情緒，趁著大牛市實現財務自由是許多股民的夢想，配資炒股、借貸炒股也悄然興起，小貸公司、擔保公司也搖身一變成了配資平臺。
杭州市民洪先生也抵不住誘惑，投入了10萬元，開了一個40萬元的配資炒股賬戶。“把錢先打到他們指定賬戶，每月利息1%，公司會給你一個30萬的炒股賬戶，單只股票持倉不超過50%，虧掉13.5%（5.4萬元）就是警戒線，虧掉15%（6萬元）就平倉。剩余的4萬扣除費用后再還給我。”洪先生說，他在2007年牛市時，曾靠信用卡套現炒股賺過錢，所以這次想嘗試一下配資炒股。
結果，他發現配資炒股跟用自有資金炒股完全是兩個世界，自有資金一旦被套住，還會耐心等解套，配資賬戶一旦套住，先想到的是每月付1%的利息，還要時刻警惕不要觸及15%的平倉線，幾乎沒有持股待漲的耐心。
開戶后，洪先生就全倉買入了幾只股票，開始還賺了4萬多元。5月28日，股指暴跌，洪先生根本沒有心思上班，不時拿出手機，看看自己的賬戶情況，4萬的利潤變成了1萬多。昨天上午，他把減掉了一半倉位，換成了20萬資金。“聽說有人已經被平倉了，幸虧我的股票跌得不多，不然也要嚇出心臟病了。”洪先生說，等這波行情穩定下來，他再加點倉，但肯定不敢滿倉了，因為爆倉的風險太大了。
據錢報記者了解，不少的p2p公司都開始做股票配資生意，配資杠桿率普遍達到了3～10倍，各類平臺的年化利息多在15%～20%之間。假設配資人自有資金1萬元，選擇10倍杠桿，那么就相當於有11萬元投入股市。不過這11萬元並不在自己的股票賬戶內，而是平臺將資金轉入指定的賬戶內，密碼也是由平臺掌握，配資人只能夠炒股並不能提現。同時，平臺會設置一定的預警線，會發出相應的預警要求配資人增加保證金。一旦配資人沒有錢繳納保證金，最終還會有一個平倉線，如果虧損到達平倉線時，那么平臺就會強制平倉止損。
融資炒股雖然給了很多人一夜暴富的機會，但對於股市新手來說，這樣的夢想不切實際，畢竟借貸炒股容易心態急躁，在技巧和心態都不占優勢的情況下，融資炒股虧本的風險更大。
“我不建議投資者去配資炒股，券商的融資融券杠桿率足夠大了，配資炒股的風險太大。”本報錢哥私募沙龍專家、長城證券投顧林毅表示，配資炒股其實是把雙刃劍，一旦投資者倉位控制和操盤水平不高，盲目加杠桿很容易被爆倉。而且大盤如果出現“5·28”那樣的大跌，很容易引發融資盤被迫平倉，造成踩踏現象，而高杠桿的投資者很可能血本無歸。
配資炒股很像一個“借雞下蛋”遊戲，很多人都夢想著雞生蛋后，再蛋孵雞，做無本買賣，但最後的結局往往是雞飛蛋打，借來的雞飛了，蛋也沒了。本周的股市剛給投資者上了一堂生動的風險教育課，投資者應量力而行，借錢炒股還是悠著點好。錢江晚報
桂浩明：市場發出信號 5000點大關不那么好過
金融投資報
大盤在勢如破竹地突破4500點、4600點之后，在本月28日上行到4986點，與5000點僅僅是一步之遙。這時，幾乎沒有人會懷疑股指不能站上這個點位。但也就在這個時候，大盤突然跳水，當天的跌幅達到6.50%，是今年1月19日以來最大跌幅。而長達323點的大陰線，則是向市場發出了一個明確的信號：5000點大關恐怕不那么好過。
差不多就在一年前，就有業內人士提出大行情來了，股指將會上漲到5000點。這其中的一個重要分析邏輯是認為由於經濟增速將進一步下滑到5%，這就迫使有關部門調整相應的宏觀政策，從而對股市構成向上的刺激，推動其上行到5000點。現在看來，盡管經濟增速現在還有7%，並沒有回落到5%，但相關政策的確是調整了不少，包括兩次降準和三次降息。而股市就是在這樣的背景下漲起來了。誠然，5000點作為一個重要的整數關位，而且又是在比較早的時候就被提出的一個目標位，其在投資者心目中是有很大影響的，股指上行到此，行情出現一定的反復也很自然。但是，為什么大盤會出現如此大的下跌呢？有分析認為，5000點一來不是真正意義上的技術阻力位，二來此間市場雖然有上漲偏快之嫌，但並沒有出現較為明顯的調整信號，量價關係還是比較協調的，市場資金供應狀況仍然良好。三來時下又正好是新股發行，按以往的慣例，在這期間股市自然會表現得偏弱一些，但不至於會暴跌，因為大家也都相信此時的震盪不過是把上漲的時機推遲到本輪新股發行之后或者發行的后期。在這個意義上可以認為，大盤似乎沒有太多的理由在5000點關前進行一次深幅的回調。
但是，理性地說，股市是不可能像前一階段這樣一路高歌地漲上去，由於從5月中旬上漲以來沒有出現過像樣的回檔，大盤幾乎是一口氣上漲了900來點，客觀上也是積累了較多的獲利盤，同時持續大漲以后，市場結構也面臨必要的調整。因此，在指數有效突破5000點之前，大盤是應該有一個比較充分的整理，從而為激發更加強大的買盤準備條件；因此，此間的調整就是不可避免的。而此時，有關央行進行定向正回購，以及匯金前期繼賣出etf后又大舉減持低市盈率的銀行股等訊息，也確實是給市場帶來了一定的沖擊。問題還在於，日前有媒體刊文提出金融的過度繁榮有損於實體經濟，這種相對傳統的觀點作為一家之言也的確可以供大家參考，但是在此時又可能是被有些人看作是政策轉向的某個信號，而再加上提高印花稅的謠言等的出現，自然對股市的運行帶來了沖擊。由於現在市場上存在一定的融資盤，在股市下跌的時候，那些使用資金杠桿的投資者自然是比較緊張的，特別是當杠桿大面積跌停時，就不得不考慮止損的問題，由此也就形成了“踩踏”。結果，正常的調整被放大了，必要的回落被強化了。這反過來也告訴大家，5000作為一個整數關位，多空雙方在此都不會輕易放棄，而由於一些非市場內部因素的存在，結果就引發了極大的震盪。出現在5月28日的股市下跌，看似侯然，實際上交易必然性。股市要站上5000點，的確是不那么容易的。 今年以來的股市走的很強，也呈現出了很多自身的特點，而持續上行，缺乏必要的調整，每每以盤中整理代替回調的局面在過去更是很常見。但是，隨著指數點位的變化，這些特點也必然會有所改變。也許，5000點就是出現這種變化的一個節點，雖然這次指數還沒有到這個點位，但市場變化就研究顯示出來了。當然需要強調的是，這里更變得是行情的運行節奏，而不是其方向。