空方蓄勢反攻 多方低頭示弱
‧永豐期貨 2009/03/20 16:50

「大盤走勢」：
週四台股隨著美股收黑而震盪拉回整理，金融與電子買盤熄火，大盤僅觀光、鋼鐵與食品等傳產類股努力撐盤，但盤中獲利了結賣壓相對沉重，使得5000點關卡與五日線雙雙失守，目前下檔支撐暫看4800點，在十日月線與季線支撐不破下，待整理過後仍有力多方續攻。而籌碼面法人權數站在賣方，本土法人賣超26.27億元，而外資則是賣超9.8億元，三大法人共計賣超36.07億元，使得終場指數下跌74點，以4961點作收，成交值縮至1017.86億元。
「期貨走勢」：
台指期週五下跌30點，收在4950點，以小黑k棒作收。就價差方面來分析，四月台指期逆價差收斂至11.62點，電子期逆價差0.44點，金融期逆價差2.45點，三月摩台期仍是正價差0.40大點。
週五電子與金融兩大引擎熄火，台指期缺少上漲的動力，多方進場追價意願大幅降低，任由空方接續週四的反攻力道，將指數再度壓低，台指期早盤小幅開高收復的5000點整數關卡得而復失。就技術面來分析，本週週線再度收紅，連續一個月的漲勢，台指期來到相對高檔的位置，本週進行漲多後的拉回修正走勢，週k收留上影線的小紅k棒，週kd持續向上，短線來看仍有利多方續攻，然而台指期自從週三結算後，已連續三日收黑k，顯示近期空方不再示弱，恐會加劇台股的震盪，短線操作上建議轉為區間操作為主，欲偏多操作者應等指數拉回再進場承接。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人調節淨多單1,605口，目前總部位降至淨多單6,271口，特定法人同步小幅調節淨多單181口，目前淨多單降至9,370口；三大法人週五在現貨市場維持賣超，於期貨市場則是調節淨多單202口，目前淨多單總部位降至15,207口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，四月份買權集中在5000～5400點；賣權部份集中在4500~4900點。另就未平倉量來分析，四月份買權OI升至132,356口，主要增加的序列來到5200點，而最大序列仍在5300點，水位為30,994口；而賣權的OI升至178,322口，主要增加的序列來到4400點，而最大序列仍在4600點，水位為20,834口。未平倉量put/call ratio從1.39降至1.35，籌碼面轉為對空方較為有利。在隱含波動率方面，四月份買權平均隱含波動率由29.94升至30.63，而賣權平均隱含波動率由36.76降至36.43，顯示指數連續兩個交易日拉回修正後，買盤進場意願提高，操作上建議反彈至壓力區時佈局賣出買權，待指數有效整理後再伺機進場佈局多頭價差部位。