債券旺透 買盤全面進駐
2014-05-27 工商時報 【記者陳欣文／台北報導】
近期經濟數據好壞參半，全球股市陷入震盪，債券再度成為資金焦點，連續3周獲得國際買盤全面進駐的青睞，不僅美債買氣連旺11周，信用債券的資金動能也相對穩定，投資級企業債全年累計吸金突破350億美元，高收益債創下近13周單周吸金之最，就連新興債也連續8周獲得資金追捧。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）指出，市場對於美國聯準會的利率政策多所揣測，加上經濟數據多空不一，導致市場氣氛陷入觀望，美國10年期公債殖利率一度下滑至2.5％之下，資金再度湧入債市，連續3周獲得國際買盤追捧。
庫克認為，在烏克蘭政治雜音未弭及籌碼面持續整理的情況下，預期美債殖利率短線仍然震盪，但長線趨勢向上不變。
庫克指出，隨著全球景氣穩定向上，企業將繼續保持健康的資產負債表，並產生穩定的現金流，而且也有能力繼續以低利率再融資及延長債務到期日，這將使高收益債違約風險降低。
JPMorgan證券預估，今明兩年高收益債違約率將維持在2％，低於歷史平均的4％，看好高收益債仍有走高條件。
德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，隨新興經濟體成長放緩，新興債的配置上需要更重視精挑細選，以基本面扎實、具高實質利率的國家為主，如巴西、墨西哥為主。
蔡明潔認為，在市場冒險與避險心態不斷交替下，此時應該運用完全收益策略爭取更多元收益來源，由於全球經濟復甦腳步更趨明確，美國聯準會（Fed）量化寬鬆政策緩步退場，建議可聚焦短中天期債券，避開QE退場減少購買的長天期美國公債。
先機新興市場本地貨幣債券基金富盛產品經理高齊英表示，新興債上演資金盛宴，經理人同步加碼，根據5月美銀美林調查，全球債券型基金經理人持續青睞新興市場債券資產，且債、匯市同獲加碼。
他指出，預期現階段新興債成為投資市場追捧的當紅炸子雞，建議選擇新興債基金，可選具貨幣升值題材的新興市場本地貨幣債。