投資評價與建議：
預估 2014 年稅後 EPS 6.19 元，目前評價合理：同致 2014 年的主要營運成長動能自於：（1） 影像產品出貨明顯成長、（2）雷諾及伊朗 Crouse 訂單進入到第 2～3 年，出貨量逐漸放大、（3）通用D2XX、Suzuki、Mazda 等新訂單自 3Q14 開始量產，4Q14 則將開始對與雷諾共用底盤的 Smart 車款出貨。雖然通用 D2XX 訂單長期而言將推升公司營運大幅成長，不過考量 2Q14～3Q14 公司的營收成長有限，且目前評價已趨近合理，目前投資評等維持中立，長線投資人可靜待股價回檔再擇機逢低佈局。
營運現況與分析：
1Q14 稅後 EPS 1.33 元：同致為車用電子製造商，主要產品包括倒車雷達、防盜器、後視鏡顯示器、攝像頭、TPMS 等，佔 01～04/2014 營收比重分別為 74％、13％、5％、5％、1％；前 5 大客戶依序為長城汽車、北美福特、上海大眾、東風日產、上海通用，佔營收比重各為 14％、12％、11％、11％、8％。1Q14 由於雷諾和伊朗 CROUSE 訂單持續放量，加上對長城汽車的影像產品出貨大幅成長，營收維持在與 4Q13 相當的高檔，達到 12.08 億元（-0.3 ％QoQ）。由於倒車影像等毛利率較高的產品佔營收比重提升，毛利率從 4Q13 的 28.1％上升至 30.2％，不過因認列 0.21 億元的庫藏股費用，營業費用從 4Q13 的 2.11 億元增加到 2.25 億元，營業利益 1.49 億元（+15％QoQ），稅後淨利 1.1 億元（-11％QoQ），稅後 EPS 1.33 元。
預估 2Q14 稅後 EPS 1.34 元：公司 04/2014 營收 4 億元（-24.4％MoM），表現低於先前預期，主要是受長城汽車拉貨力道減緩影響，研調處預估 05～06/2014 營收維持在與 04/2014 相近水準，整體 2Q14 營收 12.04 億元（-0.3％QoQ）。受產品組合影響，研調處預估 2Q14 毛利率略降至 29.3％，不過營業費用也減少到 1.85 億元，營業利益達 1.68 億元（+12.5％QoQ），因保留盈餘加徵 10％導致 2Q14 的所得稅費用較高，整體稅後淨利 1.11 億元（+1.1％QoQ），稅後 EPS 1.34 元。
通用 D2XX 訂單 2H14 貢獻尚有限：公司與通用汽車在 05/2012 簽約，取得 D2XX 平台在全球 19 國的倒車雷達系統+BSD（後視鏡盲區偵測）+APA（自動停車系統）的採購訂單，其中的第一個車款預計將於 08/2014 在中國上市，同致將於 06/2014 開始試產、3Q14 量產，不過 2014 年因只有對中國市場出貨，研調處預估營收貢獻將低於 1 億元；2015 年出貨地區可望增加到 10 國，營收貢獻預估約為 5 ～8 億元，2017 年達到出貨高峰時，年營收貢獻可望達到 20 億元以上。
3Q14 新舊訂單交替，預估稅後 EPS 1.63 元：同致對北美福特出貨的訂單將於07/2014後進入尾聲，預計 07～10/2014將逐月遞減，10/2014 以後終止出貨，相對地通用 D2XX、Suzuki、Mazda 等新訂單都預計將於 3Q14 開始正式量產，因此 3Q14 將成為新舊訂單接替的轉換期。考量北美福特現為公司第二大客戶，而新訂單初期貢獻相對較有限，研調處預估 3Q14 營收僅微增至 12.3 億元（+2.2％QoQ），稅後淨利 1.34 億元（+20.1％QoQ），稅後 EPS 1.62 元。
財務預估：
研調處預估 2014 年營收 50.92 億元（+12.9％YoY），稅後淨利 5.13 億元（+26.3％YoY），稅後 EPS 6.19 元。
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