操盤心法－低價電子、金融股 帶動漲勢焦點
2009-03-02 工商時報 【本報訊】
台股走勢與後市分析：台股終於硬起來了，歷經經濟負成長、台幣大貶值及美股破底的三大利空考驗，2月收紅7.3％，績效與陸股為國際股市「唯二」正報酬。這歸功於二個因素，一是台股連結中國，透過擴大內需，受惠產業廣度增加，IC設計、汽車、通路2月漲幅可觀；二是低利率迫使社會游資流向高殖利率股票，高股息權值股台積電、中華電、聯發科、宏達電、鴻海、華碩等2月表現出色，股市的技術面具有領先指標作用。
除了2月收紅外，被視為「景氣線」的季線已轉為上揚，似乎暗示台灣景氣下半年將不會如同預期地悲觀。估計季線在3月持續上揚，故台股可望春暖花開，挑戰4817點反壓。
選股策略─著重低價電子：本屆奧斯卡最大贏家是「貧民百萬富翁」，共計拿下8項獎座，描述印度貧民窟裡的年青人努力奮發的故事，在全球金融海嘯下激勵人心。賣座電影除了反應當前大環境，也投射在股市上。
台股2月漲幅最大的是雞蛋水餃的電子股，例如華上漲升150％；迄今有300餘檔電子股低於10元，其中約200檔淨值高於面值，這群廣大的股市「貧民」是否積極上漲變成「百萬富翁」呢？官方主導的DRAM大整併有關鍵性影響，若是力晶、茂德這種去年虧損數百億元的雞蛋水餃股，都有翻身機會，何況體質不差只是景氣循環向下的其它低價電子股呢？
DRAM整併若跨出成功的第一步，將產生良性比價，帶動雞蛋水餃股，及債權銀行解除呆帳危機，台股本益比將拉高。即DRAM族群、低價電子及銀行股三方面連鎖反應，可望成為台股3月的漲升焦點。
後市觀察重點：再從籌碼面觀察，有利空被大戶賣過頭的金融股，今年來外資共計賣超金融股200萬張，中信金、第一金、國泰金逾40萬張，將出現反撲。兩岸究竟簽不簽MOU或CECA？各方熱烈討論！但大陸金融業去年大賺人民幣5,834億元，等於台幣近3兆元，一年的獲利就可完全吃下台灣上市櫃金融股市值。就長遠來看，遲早陸資銀行將登台，台灣金融股必須有效整併壯大自己，才能對抗陸銀。以官股為種子部隊的金改整併今年內必須啟動，否則坐以待斃。金融股是僅次於電子的第二大權值股，但價位偏低，若出現貧民百萬富翁，對台股回升合理價位有重大貢獻。（本文作者為萬寶投顧總經理蔡明彰）