【聯合晚報╱記者張家豪/台北報導】 2009.02.25 03:04 pm
科技業大老闆近日對於景氣看法，被市場解讀為復甦的參考指標，讓沉寂一時的外資保守派擔心起來。麥格理證券今日指出，由於消費需求銳減，以及缺乏新產品的帶動，仍缺乏明顯復甦的跡象，即便台股淨值比已落至1.1倍近年新低，指數未來只會落在4000-4500點區間震盪，建議投資人嚴守低β值與高股息題材股。
無獨有偶，瑞信證券亞股策略分析師席瓦 (Sakthi Siva)今日出具給客戶的報告中，也獨鍾台灣電信業與新加坡媒體業，列為防禦性操作核心。
事實上，最近二周以來，外資蠢蠢欲動，包括瑞銀、摩根士丹利、瑞信和花旗環球證券等，都在留意已經跌深的亞洲市場，尤其是台灣電子業，並著手調升投資評等。不過，就在市場最近過度解讀科技大老談話的同時，保守的聲音也趁勢竄起。
麥格理台灣區研究部主管張博淇表示，由於補貨動作與傳統旺季效應，市場對於下半年獲利復甦，懷抱著高度的期待，這種想法相當危險。往常，下半年因為返校開學潮與年底聖誕旺季，需求總是特別暢旺，但是全球消費需求銳減，且缺乏新產品應用帶動，存貨上升的風險依舊偏高。
通常，台股指數與企業獲利狀況高度相關，當企業獲利重拾成力道時，指數也會跟著上揚三到五成，景氣循環股像是半導體、面板、原物料與航運類股等，特別明顯。但目前仍缺乏明顯復甦的跡象，最快也是第4季的事情。
麥格理調查，今年有意削減現金股利的企業達37%比例，遍及塑化、鋼鐵、金融、面板、汽車和一些下游硬體製造業。
他認為，這場風暴考驗的是企業的生存能力，一些財務狀況良好、執行管理佳、市佔率提升的企業，如：鴻海 (2317)、聯發科 (2454)、宏達電 (2498)與統一 (2912)等，以及高股息的中華電 (2412)、旺宏 (2337)與光寶科 (2301)，較值得留意。
至於股價偏高、股利縮水或高β值的個股，像是台積電(2330)、日月光 (2311)、廣達 (2382)、中鋼 (2002)、台塑化(6505)與第一金 (2892)等，建議避開。
【2009/02/25 聯合晚報】