月線若未能收復 多空恐易位
‧永豐期貨 2009/02/20 18:20

「大盤走勢」：
週五受到美股再次下挫影響，台股隨著亞股開低走低，指數壓回修正。在個股方面，受惠於DRAM整併有進一步的方向，吸引買盤進駐，華亞科亮燈漲停外，南科同步跟進大漲。就整個類股來看，所有類股全數收黑，其中由於央行近期連續的降息，銀行存放款利差縮小，外資不斷賣超金融股，近期類股走勢維持疲弱，航運與觀光類股熄火，使得大盤失守4500點與季線。籌碼面的部份，外資在台幣續貶下，大幅賣超99.85億元，本土法人同步站在賣方，最終三大法人總計賣超103.89億元。終場台北股市大跌91.93點，以4436.94點作收，成交量萎縮至601億。
「期貨走勢」：
台指期週五大跌108點，收在4363點，以黑k棒作收。就價差方面來分析，三月台指期逆價差73.94點，電子期逆價差2.46點，金融期逆價差8.75點，摩台期逆價差0.46大點。
美股週四再跌，道瓊跌破六年來的新低，費城半導體指數更是重挫作收，使得週五的四大期指跌幅均達2%以上，電子期在大量賣壓湧現下回吐前日的漲幅，成為期指中表現最弱的族群，台指期跳空開低之後，買盤積極進場承接兩次，但空方極力壓制，指數仍失守最後的月線支撐，多空易位，盤勢轉由空方掌握，週kd在高檔死亡交叉，並不利於短多持續。且五日線向下與十日均線於4490點附近糾結，為短期台指期的上檔壓力區，在賣壓消化之前，建議仍以區間操作為宜。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人小幅增加淨多單239口，目前總部位升至淨多單13,675口，特定法人同步增加淨多單佈局，目前升至淨多單29,182口；外資、投信、自營商三大法人週五在現貨市場大幅賣超，期貨市場同步調節淨多單1,543口，目前淨多單部位降至 18,772口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，三月份買權集中在4600～5000點；賣權部份集中在3600~4400點。另就未平倉量來分析，三月份買權OI升至108,308口，主要增加的序列在4600點，而最大序列為4800點，水位為29,897口；而賣權的OI升至118,028口，主要增加與最大序列仍是3600點，水位為34,019口。未平倉量put/call ratio維持在1.09，籌碼面變化不大。在隱含波動率方面，三月份買權平均隱含波動率由32.23升至34.84，而賣權平均隱含波動率由43.55升至46.30，買賣權波動率同步回升，顯示多空分歧大，短線震盪機會提高，選擇權操作上建議可擇機佈局買權空頭價差策略部位，並嚴設停損點。