2009-02-20 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：美政府的振興方案過關，歐巴馬總統巡迴各地推銷政策，終究敵不過疲弱的經濟數據，美國股市面臨破底危機。台灣是亞洲出口比例最高的國家，受全球經濟影響極大，而電子股佔加權指數的權重也最高，自然造成指數下跌壓力。
預期在美股下跌趨勢未改變前，台股仍將受制於外資賣壓，指數在4,300點到4,700點間盤整，類股方面由中國股市帶動的中國內需收成股成為市場資金關注的焦點。
打開2月19日的各大報紙頭版新聞，都是主計處下修台灣2009年經濟成長率到負2.97％。翻開內頁，幾乎每一版面都是各個產業及地區的壞消息。在這種低迷的景氣下，股市的投資信心不斷地接受考驗。從整體而言，當前的環境很難有全面性的景氣復甦來刺激買盤，期待指數的價量俱揚是一種奢求。
但寬鬆的貨幣環境，極低的利率報酬卻也是醞釀龐大資金宣洩的溫床，黑暗中的那盞明燈在那裡？是積極型投資人該關心的焦點。
中國基金的募集是近期唯一的熱點，而中國A股市場在2009年的表現更是全球最強。凡是資深的投資人都知道，在惡劣的環境和股價長期的相對低檔，能夠逆勢表演的股票，往往都是未來的最佳潛力股。
以中國經濟結構和民間的儲蓄動能，中國可望成為未來領先復甦的地區，已經被市場所認同。只不過大環境較差，大部份的人還只是認同看法，而沒有行動。
預估2009年台灣的景氣仍是在谷底徘徊，衰退幅度只是減緩，如同主計處的預測，從2008年第四季-8.36％，2009年第一季-6.51％，第二季-6.85％，第三季-2.67％，第四季成長4.5％。在這種景氣條件下，止跌有機會但上漲卻缺乏追價動力。
反觀中國，雖然保8有難度，相對於全球依然是成長力最佳的經濟體，尤其以內需市場的成長空間最大。
持股水位：建議總持股控制在長期投資的心安水準5成上下。
資產配置：1、中國內需市場是全球最具成長力的地區，人民幣更是升值趨勢最明顯的貨幣，未來潛力股以中國收成股和人民幣資產較高的內需通路股為最佳選擇。2、如果美股破底壓力解除或跌勢趨緩，電子龍頭股對抗不景氣的能力較強，也可列入選擇。（作者為禮正投顧總經理）