美企猛發股債 泡沫化警訊
【經濟日報╱編譯劉忠勇／道瓊社十一日電】2013.11.12 03:29 am
華府財政風波平息後，在低利環境下美國金融市場又恢復欣欣向榮的氣象，企業猛發股票和公司債，形成市場泡沫化的新警訊。
企業趁市場高峰拚命發售股票和公司債，對賣家而言可爭取到好價格。但專業投資人不禁要問？若有人逢高賣出，還可以買進嗎？
今年為止，據Dealogic統計，美國企業首次公開發行股票（IPO）規模已達510億美元，這是2000年同期創下630億美元紀錄以來的高峰。科技股和IPO泡沫就是在這一年破滅。
上市公司發行新股的規模最大，今年前10個多月已突破1，550億美元，是Dealogic 1995年開始記錄以來的歷年同期新高紀錄。
華府管理9.5億美元資產的投資人法爾（Michael Farr）說：「此時市場出現修正，我相信任何人都不會感到意外。」所謂修正是指市場回落5%到15%。
不單股市，美國公司債發行規模更突破9，110億美元，創下有紀綠以來最高。
債券市場的情況有點不同。企業急著發售債券是怕聯準會（Fed）不久會推升長期利率。聯準會鑒於前一陣華府危機延後縮減金融刺激規模後，市場利率下跌，債券價格飆漲。企業更抓住這個機會以較低的利率來發行債券。
股票和債券發售呈現榮景，未必意味市場即將崩跌。投資人過去曾展現把市場推向極致的能耐。法爾說，以往不乏基本面和股價脫勾的例子。但亞特蘭大管理41億美元資產的投資人巴斯戴爾（James Barksdale）警告，投資人已對風險掉以輕心，IPO和發債熱潮正是一道警訊。
其他警訊還包括：財務狀況疲弱的小型股表現優於更安全的大型股；以新債付息的高風險債券重獲青睞。
搭股市末班車？ 散戶回流
編譯莊雅婷／綜合外電
金融危機爆發迄今五年，美國經濟逐漸出現加快速度的跡象，散戶投資人也開始重返股市。
華爾街日報報導，這些散戶有許多在市場重挫期間投資化為烏有，如今又在道瓊工業指數攀抵新高之際重新搭上股市列車。
雖然經濟成長偶爾顯得疲軟，去年美股仍連續四年上漲。今年來主要指數已勁揚24%，散戶的樂觀程度也達到1990年代晚期大多頭市場以來的最高點，理由是經濟數據優異。
65歲的洛杉磯房地產估價師曼達托最近數月已加碼股票，他說：「股市仍大有上漲空間，我不想錯失機會。」
美國散戶投資人協會（AAII）最新調查顯示，45%的受訪者看多股市，比率高於長期平均值39%。上月的調查也發現，看空股市者創去年第一周來最低。
但部分專家警告股票已開始變貴。根據數據供應商FactSet ，目前標準普爾500指數的本益比為14.7倍，高於年初的12.6倍和十年平均值14.1倍。