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投信認養股變棄養股，投資人認真檢便宜 錯殺者的復仇者聯盟啟動
上期週刊提醒大家當外資轉賣為買的訊號出現，就有可能出現右肩的反彈，果不其然這波反彈又急又快，不但順利突破半年線反壓，一直到季線才開始休息，不過我要提醒大家別高興的太早，即將進入除權的旺季，指數光7月就會自然蒸發百點，預估全部除權息後影響更有223點，加上指標股臺積電(2330)除息當日並不順利，甚至出現貼息的走勢，因此預估大盤將在季線與半年線附近做狹幅的整理，選股不選市成為本週的投資重點。
投信面臨回贖壓力 被迫殺出持股
竟然沒有大行情可期，追高強勢股就不見得是明智之舉，反而是被法人錯殺的股票，有機會出現跌深反彈，就如郭董所說的組成小股東聯盟，讓被法人錯殺的公司成為強大的復仇者聯盟，反而有異軍突起的機會。
特別是投信，從去年9月以來，統計投信總共賣超台股約720億(參見圖1)，投信是漲也賣、跌也賣，即使大盤一路漲到波段高點8439點，但弔詭的是基金經理人絲毫沒有以往高檔搶進的激情。觀察投信這波調節，不僅是個股換股操作，而是整體持股部位降低，研判乃經歷金融海嘯、歐債風暴洗禮，國內投資人逢高檔就賣，導致投信基金今年皆面臨回贖的壓力，不得已只好賣股求現，也讓很多高高在上的投信概念股如水銀瀉地一發不可收拾，公司固然是叫苦連天，但投資人反而可以趁機大撿便宜。

達興跨入觸控業績3級跳
達興(5234)為友達(2409)與長興化工(1717)合資成立，結合2家公司的專長，研發光電產業所需的化學材料，生產面板相關特用化材，包含黑色及彩色光阻劑、感光間隙材及配向膜，這部分由於驗證耗時長且難度高，過去多為日商供應，在友達集團有計畫的培育下，已經成為集團最大的供應商。也開始佈局液晶與高精細感光間隙材、有機絕緣材及銅蝕刻液/銅剝離液，將是面板相關業績成長的重要商機。
但是今年成長速度最快的首推觸控方面的應用，其主要產品為觸控面板材料介電絕緣保護塗層，而這項新產品毛利率更高達50～60％，而大客戶達鴻(8056)第3季將開出一條4.5代產線，更將拉升達興觸控材料比重至20％，屆時整體毛利率更可因此水漲船高。而另一項新產品OGS BM為黑色邊框用之油墨材料，需耐高溫及強酸，已經開始小量出貨，未來能否獲得更大的訂單，將成獲利能否更上一層樓的關鍵。至於光學雙面膠(OCA)則僅適用在小尺寸產品，雖然水膠競爭者多，且由於小尺寸面板目前仍呈現供不應求的狀況，所以產業趨勢仍是一片光明。
在營收與毛利率連袂走揚下，加上第3季新訂單的挹注，今年預計輕鬆賺半各股本以上，但5月份起投信卻反向大砍近7000張，股價拉回年線整理，以經順利築出雙底，投信也開始陸續回補，有機會出現報復性反彈。

矽格毛利率回溫 最壞情況已過
素有景氣鐵嘴封號的矽品(2325)林文伯董事長在股東會登高一呼，說明高階覆晶封裝第3季滿載、第4季產能將供不應求，加上近期國際金價重挫到1180美元/盎司，而黃金報價受惠最大的就是封測的族群，矽品的股價也一度創了波段新高，而具有同樣矽品集團色彩的矽格(6257)，就可以多加留意。
過去矽格堪稱是封測業的模範生，在大客戶聯發科(2454)訂單挹注下，獲利一直穩健上揚，不過今年由於現金買進「麥瑟半導體」，由於營運仍在虧損，導致公司第1季獲利出現衰退，也讓投信嚇破膽，大幅賣出公司持股，也讓股價幾乎跌到去年11月的起漲點。
但危機就是轉機，在景氣回溫下麥瑟營運也開始回穩，單季有機會就轉虧為盈，讓矽格單季EPS重回0.6元以上，目前本益比回到10倍左右，投信大砍2萬5千張張後，有機會出現回補力道。