拿掉鍋蓋後 轉機小型股聚焦
二周前本欄標題「別管量化寬鬆（QE）退不退，快找轉機股」，美國公布第1季GDP成長率才1.8%，低於市場原估的2.4%，經濟表現不佳，QE怎麼可能早退？
6月19日李克強發表「放慢貨幣增長速率，讓資金服務實體經濟」一席談話，促使中國拆款利率再度飆高，銀行發生「錢荒」，造成上證指數暴跌，一度最低跌到1，849點，創下2009年以來新低，全球股市大震撼。
2008年9月美國金融海嘯，中國大陸率先在第4季丟出人民幣4兆元刺激內需，進而穩定全球局勢，陸股由金融海嘯低點1，664點，一年內飆高109%到3，478點，但自此以後一路走跌。
這次李克強對中國「影子銀行」設下緊箍咒，如同西遊記一樣，即使齊天大聖再兇悍，只要唐三藏一唸咒就頭痛。其實大陸銀行存款利率3.5%、放款利率6.5%，本來就可以吃香喝辣享受3個百分點利差，但就是太過貪心，將資金透過信託、基金、保險等不同形式，流入到炒房地產及地方債的高利貸，造成大陸打房無效，藉著影子銀行，賺取驚人報酬率的手續費。
習李上台，不但頒布禁奢令，經濟政策轉向緊縮，不在乎經濟成長率少一點，目的就是要整頓日漸失序的金融體系。6月全球金融市場就在「美國鬆油門，中國踩煞車」情況下，引發大地震，中國隔夜拆款利率甚至飆到30%、平均利率飆到13.4%，令人匪夷所思，也造成金融股王F-中租，從5月高點97.8元，跌到6月最低62.8元，破年線後見底，除息才連拉二根漲停。
台股是否見底反轉？
這一波國際上，股、債、原物料商品同步下跌，6月27日黃金甚至跌到每盎司1，180美元，而全球基金也出現贖回潮，本月自債券基金與指數型債券基金（ETF）流出至少600億美元，刷新金融海嘯期間所創418億美元紀錄。
投資債券本來就要面臨利率風險及信用風險，雖然QE退場，帶動美國10年期公債殖利率飆到2.66%，但美國景氣溫和復甦，公債殖利率不可能持續往上。歐美QE創造出熱錢，又財務槓桿操作，一旦風吹草動難免加速全球股市震盪。
回歸6月最後一周，陸股呈現V型反彈，美股、日股、韓股、港股都有大轉折，國際盤走勢逐漸平穩，台股也由7，663點反彈約400點。由於證所稅關係，台股白耗一年多，成交量創新低，不但造成政府稅收減少，資金更是大舉外流，如今隨著新版證所稅修正，吸引中實戶歸隊，台股絕非一日行情，已無8，500點的大鍋蓋。
不過，績優電子華碩股價頻破底，由382元跌到256元，說明NB景氣寒冬。鴻海召開八個小時股東會，郭董向股東道歉誠意100分，但股價盤在低檔區，今年以來外資賣超百萬張。因此，我認為8，000點之上的選股，仍以轉機股及小型股為主，如上次提到彩晶，股價跌深有機會強彈，粗估前五個月每股稅後純益（EPS）就有1元，基本面不差；華亞科一路大漲，外資持續加碼。
7月生技月，生技股王精華打頭陣，創新高到790元歷史天價，比大立光、漢微科表現還好。新藥股則由台微體領軍，周邊血管疾病用藥普絡易（ProFlow）中國地區銷售權利授權賽生公司，授權金近12億元將分期入帳，激勵股價創新高到350.5元。
7月台股將進入除權息高峰，高殖利率個股可多加留意，下周除息指標先看台積電。
資料來源：經濟日報
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