1105435不少人看台股，把2012年下半年指數無法突破上半年高點8170點，歸咎於證所稅的干擾，今年初以來無法站穩8000點以上，歸因於歐債危機再起、朝鮮情勢緊繃 、證所稅8500點起徵的心理魔障，導致本土資金退潮。總之，市場分析者總得給眾多投資者一個理由，不管這些理由是不是真正決定股票價值高低的主要關鍵因子；如果您也是如此看待市場多空，那股市投資之路將會走得相當艱辛。
上市公司獲利弱化
讀者應鍛鍊自己免於成為追逐短期市場題材、或跟隨市場氣氛的投資者，否則將與投資主要目的「提高投資報酬、增進人生品質」愈行愈遠。
台股所有上市櫃公司2012年的總稅後純益1.01兆，相較2010年的1.52兆，及2011年的1.02兆，逐年衰退，但2012年全年營收其實仍成長3.37%。顯示台股上市櫃公司總獲利較2010年嚴重衰退，近兩年已因獲利性弱化，呈現停滯不前窘境。去年海外投資收益雖成長5.26%，但對中國的投資收益卻逆向衰退8.69%。台資企業面臨中國人力成本走高、內需消費及固定資產投資成長率同步下降，除非具高度產業或品牌競爭力的台資企業，否則中國將很難成為帶動台股向上攻堅的力量。
台股上市櫃公司今年首季子母公司合併營收總計6.71兆，較去年同期6.89兆約衰退2.64%，顯示2013年經濟現況恐不如財經相關主管機關預估值樂觀。整體上市櫃公司營收及獲利同步衰退，恐怕才是近期台股同步跌破月、季線的最主要原因。
外資尚未積極買超
台股自2011年第1季後，即與美股的多空關聯性明顯降低，至2012年第4季雖已扭轉自2011年第1季高點9220點以來的下降趨勢，但始終無法突破7000~8000點之間的箱型整理格局，在此期間，外資成為波段漲跌的最大力量。
外資至本周三，再度連續賣超4個交易日共計102億，4月初以來共賣超151億，相較3月整月的賣超金額309億，外資賣壓似未因美股迭創新高而有所減緩。在外資尚未轉向積極買超台股之前，台股將很難突破目前盤局。
在上市櫃公司整體基本面不利台股攻堅、外資近期態度仍偏向減碼之下，台股維持目前盤整局面已屬不易。月、季、半年、年線糾結於7500點~7900點之間，成交量無法持續放大之前，投資者應趁財報及營收公告之際，避開外資持續賣超、去年獲利及首季營收持續衰退標的，轉進去年下半年獲利好轉、首季營收持續成長標的，仍有困境突圍機會，隨短期題材追高殺低是投資之大忌！
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獵豹財務長 郭恭克