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李良榮 發達集團副董
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來源:財經刊物
發佈於 2012-12-12 07:32
處分陸廠 協益EPS衝5.5元
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產品線涵蓋碳粉匣、液晶電視控制卡、車用音響面板等多領域的協益(5356),今年前3季維持單季每股稅後純益(EPS)約1元的表現,而第4季在營運持穩,加上有大陸蘇州廠的處分利益入帳,獲利將大幅拉高,全年度EPS預期可挑戰5.5元、連續3年賺逾半個股本。
協益在台股的「人氣」並不太旺,因此這幾年的亮麗獲利表現並未反映在股價之上。回歸基本面來看,該公司前(2010)年的EPS高達8.7元,去年為6.63元,而今年前3季仍有3.01元、平均單季約1元水準,以電子業產業景氣變動之大,能穩定維持如此高獲利堪稱不易。
法人指出,或許是身為OTC的成員,加上沒有類似的公司可作為比價參考,限制了股價表現,協益昨(11)日收盤價「僅」35.6元,本益比明顯偏低。值得注意的是,協益前兩年的高獲利,已於去年和今年透過配發5元和4.5元現金股息的方式回饋、兩年就逼近1個股本,是台股高現金殖利率的代表股。
從營運表現來看,協益為印表機大廠Lexmark的雷射印表機碳粉匣供應商,而Lexmark已在今年第3季宣布退出噴墨印表機市場,專注於雷射印表機領域,這也有助於拉高協益的碳粉匣的出貨表現。此外,該公司的產品線還涵蓋液晶電視控制卡、車用音響面板、遊戲機控制桿、衛星訊號接收器等領域。
而協益在11月底公告處分大陸吳江廠區,交易金額為5,900萬元人民幣,估計處分利益達4,000萬元人民幣(約合新台幣1.86億元),以股本13.24億元計算,每股獲利貢獻達1.4元。法人指出,由於該公司第4季仍可維持本業每股賺1元的水準,加上業外貢獻,單季EPS可達2.4元,累計全年度將可上看5.5元,連續第3年賺逾半個股本。
協益11月營收6.68億元,比前月成長18.6%,月增率在電源族群中名列前茅,累計前11月營收67.3億元,年增率為5.7%。