宏達電（2498）新機題材誘人，將同步反應在供應鏈成長力道，麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇昨（18）日將宏達電與可成（2474）評等分別調升至「中立」與「表現優於大盤」，並將可成納入「亞太區科技股優先買進名單」。
值得注意的是，宏達電已是繼日商大和與摩根士丹利證券之後，連續獲得第三家外資圈sell side調升投資評等，儘管麥格理資本與大和證券僅調升至「中立」，但對今年股價如同溜滑梯般重挫的宏達電而言，已是「如獲甘霖」。
張博淇認為，宏達電過去2季因受到蘋果與三星新機效應的衝擊，拉貨（pull-in）力道相當薄弱，但明年第一季在旗艦機種推出下，出貨可望較第四季大幅成長25％以上、達900至1000萬支規模，有機會將營益率推升至6％以上。
此外，張博淇認為，宏達電在大陸力推的「價值策略」奏效，預期此波成長動能可望延續至明年上半年、適度抵銷歐美市場需求的衰退。
不過，張博淇指出，這次僅將宏達電投資評等與目標價分別調升至「中立」、並非「表現優於大盤」，主因近期股價將走的是出貨轉強題材、而非結構性好轉題材，除非營益率能重會7％至8％、每股獲利達25至28元，股價才有上看300元的空間，否則長線基本面還是保守看待。
惟宏達電近期轉強的出貨成長動能，勢必會帶動相關供應鏈成長力道，張博淇指出，尤其是宏達電明年第一季推出的旗艦機款，預計將採用全金屬機殼解決方案，可成將是主要供應商，由於宏達電佔可成第四季營收比重僅約10％，宏達電明年第一季新機題材將有助可成營運表現。
此外，張博淇表示，包括iPad mini與Macbook需求逐步加溫，以及RIM新機推出，都將帶動可成明年第一季營運成長動能，預計營收與今年第四季持平、優於市場預估的下滑10％，並帶動未來2季毛利率回到45％的水準。
張博淇認為，外資在可成的持股水位已由今年1月的45％大幅降至目前的28％，與本土投信持股水位均來到2010年以來新低，若有利多題材加持，將有利於國內外投資人回補持股。
因此，張博淇將可成投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與185元，將之納入「亞太區科技股優先買進名單」內。