第790 期2008.12.19 出刊
作者：王榮旭(CFTA期貨＋CSIA證券分析師)
大降息美金換黃金
今年商品價格波動巨大史上罕見，金價在今年3月漲過1000美元，11月又見低點跌破700美元，跌幅超過30％，金融風暴肆虐，先通膨再通縮，商品波動幾十年未見的景象都在今年發生，白金價格因為汽車業慘澹經營竟然比黃金低，黃金價格自7月回檔以來呈現大區間盤跌，近期黃金台期似乎已經打出底型，期貨有領先轉強跡象，影響黃金價格在於供需，由於供給有限，預估未來6年，每年的黃金礦產會減少2％。
需求的變動對金價的影響力較大，因此黃金市場又常被稱為需求帶動型市場，而全球前三大黃金需求國家分別是印度、美國及中國，所以這三大國家的政經變動對金價影響大，印度與中國是季節性的需求影響黃金價格，美國利率動向影響美元投資，進一步影響黃金價格，Fed利率將持續下調趨近於零，美元投資減少，美元走弱，使黃金價格上漲，若再加上即將到來的中國農曆年季節性需求，黃金可望出現一波反彈行情。
國內投資黃金除買現貨外，藉由期交所推出的黃金台期更能及時簡便的參與交易，利用黃金期貨網路下單現金交割，不但掌握時效省時，還能免除保存搬運的困擾，利用黃金台期更能發揮資金效用，以目前一口黃金台期保證金2.9萬元，就能操作100台錢，約合32萬元的現貨黃金部位，槓桿比率約10倍，短波段黃金台期自10月24日落底2825點，11月13日跳空回測支撐不破開始進行三波段上漲，跳空過3000點大關後在此形成頸線支撐。
在上週Fed宣布降息後，黃金台期價格創下近兩個月新高，3848元連3525元下降軌道線若能突破，將形成更大規模反彈行情，掌握黃金這波行情除黃金台期可操作外，更高槓桿比率的黃金選擇權即將在明年1月19日上市，進入門檻比黃金台期低，更符合以小博大概念，提升資金運用效率，也可以提供更低成本的避險管道，創造更多樣化的操作策略組合，所以我比喻此商品為黃金戰士，下一期本期權專欄將針對黃金權擇權規格及操作策略做更詳盡的剖析，請持續鎖定。