周歐債烏雲密布，希臘政府籌組失敗，將在六月重新選舉，恐慌氣氛蔓延，南歐國家出現提領現金風潮，衝擊有向金融業蔓延之勢，影響所致，原本低量沉寂的台股出現逃命賣壓，跌勢加劇，一周收盤大跌250.18點，跌幅3.38%，以7151.19點作收，520行情成泡影。在量能方面，出現下殺取量的現象，顯示主力看壞後市，冀圖脫身。國際股市原本有美股大哥穩定軍心，可是上周也低頭了，道瓊工業平均指數由五月初以來一路下滑，12715點的頸線輕易失守，JP Morgan突然招認因為金融操作損失20億美元，此一事件是否還有其他含意？Moody’s又調降西班牙四個地方政府與16家銀行信用評等，火上加油，危機事態難以撲滅。回頭看台股各類股表現，全盤皆墨，觀光、運輸與營建股是跌幅三鼎甲，晶華高價地位難支，跌12%；貨櫃航運虧損，跌10%左右。大立光則是受護盤青睞，勇冠三軍，逆勢漲15%；宸鴻股東會利多放送，不再破底，漲6.47%；可是鴻海繼續沉淪，周線連三黑；台積電終於力乏，回檔測試頸線，兩檔重量級大哥不振作，指數難有出頭天。
 【資金動向】三大法人動向方面，外資大賣330.44億元，投信小賣2.18億元，自營商賣超17.18億元，三大法人合計賣超349.80億元。信用交易方面，上周融資小減22.57億，融資餘額為1892.97億，融券則增加16，292張，融券餘額為563，473張，資減券增，有利，唯資減幅度有限，還要沈澱。
 【本週投資策略】台股證所稅磨難尚未落幕，又面對歐債捲土重來，短中長期均線幾乎都是下彎，而且下跌量增，顯示市場又被攪動，距離沉澱尚有距離。若由技術指標看，日KD與周KD都是一路走低，不過周KD開口擴張，且K9降到14.23，這是2008年11月以來最低，再加上上周長黑直接回補春節後跳空缺口，空頭力量已經得到充分展現，往下就是7000點整數關卡，多頭是否有效反攻，在此一舉。至於籌碼面，則是多空紛陳局面，外資固然因為歐債而開始撤出，但是融資餘額卻不高，相較6609點的1754億，數量差距在10%以內，因此綜合而言，證所稅議題已經市場反應吸收，影響程度遞減，重點應在歐債問題與國際金融情勢，倘若局勢緩和，台股成交量沉澱，指數有機會在7000點附近煞車，維持2011年下半年以來的頭肩底型態。本周指數區間看6950點至7350點。
 【本週注意事項】(1)5/21 台灣4月份外銷訂單。(2)5/22 台灣4月份失業率，美國4月份成屋銷售。(3)5/23 美國4月份半導體B/B，4月份MBA貸款申請指數，4月份新屋銷售，EIA原油周庫存。(4)5/24 美國上周申請失業救濟金人數，4月份耐久財訂單，德國5月份IFO商業景氣指數，法國5月份商業信心指數。(5)5/25 美國5月份密西根大學消費者信心指數。