利空消息滿天飛 多頭信心難喚回
國泰期貨 2008-12-04
【大盤概述】
美股重挫後，出現連兩日的強彈，道瓊指數再收高172點，帶動週四亞股普遍開高，台股則是跳高40點開出後，指數一路向下，盤面中權值股不論電子、金融、傳產多數開高走低，尾盤甚至跌停，終場加權指數，以4254.96點作收，下跌52.30點，市場成交量萎縮至538.07億元。
國際股市在美股一根近700點的長黑K棒後，又重回了空頭的氣氛，儘管美股強彈兩日，但仍無法有效換回市場多頭的信心，台股開高走低成為固定的戲碼。加上本週美國一連串的重要經濟數據即將出爐，市場投資人全都戒慎以待，擔心美股再次破底。而在國內方面，空頭消息充斥，各大產業龍頭如台積電、華碩、台塑、鴻海、晶電等傳出不是裁員就是減薪或無薪休假，為數十年來從未有的慘狀。整體而言，利空尚未鈍化，無法樂觀看待後市，操作建議應採穩健方式，逢盤中急速拉回時才可酌量進短多單，長線佈局仍以空單為主。
【台指期】
週四台指期開高走低，收黑色紡錘線，價差收逆115點。在技術面上，指數正式跌破所有均線，短線向下趨勢成型。籌碼上，觀察週一才被軋空出場的投信一萬多口的避險空單，又空回去，今日加空至2萬5千口，致使價差又留在百餘點。操作建議，短線盤中可搶短軋空行情，但以不留倉為原則，中長線仍以偏空避險為主。
【電子期】
週四電子期開低走低，收黑色紡錘線，價差收逆5.62點。在技術面上，指數跌破所有均線，儘管跌深可望強彈，但空頭趨勢仍未變，加上目前國際股市處於不穩定狀態，以及美國國內消費市場薄弱、國內紓困問題等等空頭氣氛，操作上建議逢高偏空避險為宜，多單仍以搶短為主。
【金融期】
週四金融期開低走低，價差收逆10.22點。此波金融在風暴中心，暴跌暴漲，風險奇大。技術面上，先前中短期均線有糾結的現象，上週利用消息利多連續向上突破，直到本週一金融現貨爆大量，預計短線金融將進入休息。操作建議，先前獲利多單可減碼或平倉，待拉回10日線附近再進多單。
【選擇權評析】
選擇權部份，12月份買賣權最大未平倉合約是履約價4600的買權與3600的賣權合約，為預期12月份合約指數結算區間。美股日前出現暴跌，使得才縮小的波動率持續飆高，加上買賣權OI也增加，研判指數大跌，選擇權市場避險與搶短多者皆積極進場。在P/C ratio方面，目前仍處於低檔，盤面仍為空方掌控。