台股投資早報100/12/29 星期四
---
四大主軸
多空：成交量雖不足但目前指數沒有大跌條件
區間：6950-7200
主流：航運、雲端、機電、營建、生技、金融
指標股：2609 陽明、2603 長榮、3057 喬鼎、2495 普安、2382 廣達、2511 太子、2520 冠德、2515
中工、1504 東元、3356 奇偶、3598 奕力、2498 宏達電、3673TPK、3008 大立光、3311
閎暉、4938 和碩、2427 三商電、2457 飛宏、4128 中天、2885 元大金、2892 第一金、
2891 中信金、2886 兆豐金
大盤
傳產及跌深電子輪動政策作多的金融量縮後短線須補量
1. 雖有義大利短債得標殖利率只有11 月25 日的一半的利多，但歐洲央行公布銀行業在央行隔夜存款
機制的存款達4520.3 億歐元，創新高後，一週內歐銀的資產負債表規模增加2390 億歐元，引發市
場擔心流動性的問題，再度拖累股市挫跌。歐美股市均收低，美國四大指數均有1.14-1.47%跌幅，
雖沒有刺激台股開高的效果，不過由於政策仍偏多，因此今日若再壓低，跌深收下影線機率不小。
2. 金管會副主委李紀珠昨日表示，將與財政部溝通，希望公股銀行能帶頭創造銀行併購動能，讓國內
至少出現幾家市占率足夠的「領導銀行」，發揮訂價影響力。但過去8 大公股金控、銀行，包括土
銀、彰銀、台企銀等3 家不具金控身分的公股銀行，曾先後成為政策屬意的整併標的，包括台灣金
併土銀、兆豐金併彰銀，或兆豐金併台企銀都曾被考慮，但3 家銀行都不希望被併，因此即便是公
公併，困難度也不見得低。可是此一訊息代表政策作多的方向仍在金融股。
3. 大陸國台辦發言人楊毅昨日表示，明年將開放台灣居民申請設立「個體工商戶」，首批開放北京、
上海、重慶等九省市，開放的行業為餐飲及零售業。海基會副秘書長馬紹章表示，目前在大陸可以
看到很多台灣的餐飲業經營，但都是以特許經營模式，或以借人頭、合資的方式進行，明年相關辦
法開放後，可降低台灣民眾到大陸投資餐飲或零售業的門檻，減少限制。允許業者以個體戶形式經
營後，首先就是成本降低及減少糾紛。首批開放將有北京、上海、廣東、福建、江蘇、浙江、湖北、
四川、重慶等九省市。
4. 台塑企業總裁王文淵昨日表示，受到歐債及大陸緊縮銀根波及，加上麥寮六輕發生工安事件，今年
下半年獲利不好，預期明年塑化業景氣到第二季都不會好。台塑董事長李志村說明，明年經濟景氣
可能持續惡化，若大陸為了控制通膨，明年銀根未完全放緩，恐將衝擊需求，造成供給過剩，明年
石化業獲利會比今年更差。故短線操作上，先壁開塑化相關個股。
5. 太子敦南大樓案，昨日進行開標作業，宣告流標收場。由於為二度開標，除降價為總價92 億元出售，
並改為全棟清空點交，加上之前又有多家壽險表示興趣，屬於年底重要指標案，這流標意味整體房
產市場觀望氣氛仍濃，這對仍在反彈的營建股將是一次測試(利空是否出盡)。
6. 長榮海運總經理張正鏞昨日出席證交所「上市公司負責人座談會」表示，根據歐洲、亞洲、美國客
戶明年預算概估，明年全球貨櫃量優於今年，且下半年優於上半年。其中北美明年仍有4-5％成長。
歐洲地區有波蘭、英國、俄羅斯等國家支撐，情況不錯，明年肯定不會出現負成長，至少有4-5％成
長。明年新興國家部分，中東地區貨櫃量有10％成長，綜合整體新興國家，明年約有8-10％成長。
這對低迷已久的貨櫃產業將是極為正面的訊息，相關股則以長榮及陽明為首選。
7. 短期傳產看來仍是類股輪動走勢。重點仍在跌深營建、食品、百貨及觀光。但陸股創新低，對中概
族群則有有壓抑股價的狀況，操作上不追高。電子大型指標看2317 鴻海及2382 廣達，指數上檔
267-271 有頸線及半年線壓力(約目前3-4.5%上檔位置)。金融指數仍未被回補最後向上跳空764-777
的點位，代表多方仍有優勢，今日量縮後短線須補量。主攻的2891 中信金及2886 兆豐金，為多頭
觀察重點。跌深指標看2823 中壽。
結構
傳產為輪動格局中概仍受陸股影響
金融指數777 點尚未被回補表現仍強電子則為個股表現
波段策略
大型股、跌深電子股、強勢金融為主
1201 味全、1216 統一、2911 麗嬰房、2347 聯強、2454 聯發科、3529 力旺、3034 聯詠、2891 中
信金、2886 兆豐金、2705 六福、2515 中工
短線操作
中低價智慧手機（2402 毅嘉、3508 位速）、中概(2911 麗嬰房)、金融(2891 中信金、2886 兆豐金)、
NFC 概念股(3529 力旺)、IC 設計(3034 聯詠、2454 聯發科)、觀光(2705 六福)、食品(1201 味全)、
資產(2515 中工、2101 南港)、LED(2393 億光、3061 璨圓、6271 同欣電)、雲端(3057 喬鼎、2495
普安、2382 廣達)
台股投資早報焦點股(本焦點股僅供短線操作之用) (周顯黎)
代號股名個股分析短撐短壓相關參考個股
1504 東元
1. 馬達事業合併營收佔比約佔50%，且毛利率高達30%，為主要的穩定獲
利來源，2011 稅後EPS 有機會挑戰1.6 元。主要成長來自今年5 月取
得越南風電廠30 支2MW 的風機訂單，預計明年交貨，2012 年稅後EPS
有機會挑戰1.7 元。
2. 新莊廠土地面積1.12 萬坪，位於中正路與思源路交叉口，未來捷運環
狀線及捷運新莊縣的交叉點附近，且鄰近新莊副都心，潛在利益可觀。
3. 11 月營收21.2 億營收比10 月成長3.6%，比去年有13%成長，接下來
政府規劃自明年元旦起補助節能家電(冰箱、洗衣機/每台2000 元)，
由於限國產家電，因此東元將受益此商機
4. 目前PB 約0.8 倍，技術面壓回季線，買進風險不大。外資與投信續加
碼，籌碼面佳。
17.5 18.8
1604 聲寶1605
華新
3598 奕力
1. 奕力科技主攻面板驅動IC，80%~90%營收來自於手機，中國品牌與白
牌佔大宗約70%~80%，其餘則是國際品牌，國際品牌除了Apple 與HTC
外，均有供應，奕力3Q11 手機驅動IC 出貨季增呈兩位數上升。
2. 觸控IC 於3Q11 開始將陸續供應中國品牌/白牌，以及五大品牌廠之
一，3Q 已經開始出量，雖12 月業績恐將較11 月再滑落，不過，整體
第4 季營收仍可望維持與第3 季相當水準，達27.73 億元，表現將優
於原預期的季減個位數水準，將平單季營收歷史新高紀錄。
3. 日盛預估奕力2011 年營收77.8 億元，毛利率12.36%，稅後EPS 3.34
元：並預估奕力2012 年營收86.8 億元，毛利率13.2%，稅後EPS 4.26
元。
64.5 72
3545 旭曜
8016 矽創
2891 中信金
1. 由於3Q11 放款結構、淨利差、手續費收入等核心業務調整狀況優於預
期，中信金累計前11 月稅前EPS 1.81 元，日盛預估全年稅後EPS 1.73
元。
2. 鑑於2008-2009 年經驗，中信銀財管產品銷售提前轉往利潤較高之銀
行保險商品效益已見，此不僅彌補基金銷售的顯著性下滑，財管手續
收入於3Q11 亦更見成長，而信用卡業務調整期亦屆，同樣於3Q11 開
始回升，惟考量經濟前景未明，維持2012 年獲利預估不變，稅後獲利
197.22 億元，稅後EPS 1.84 元。
3. 技術面上該股已越過短期頸線18.75 元，融資續降，法人加碼動作不
變，短買風險不大。
18.75 20
2886 兆豐金
2823 中壽
註：盤面焦點股為個股近期基本面或消息面變化異動較大且受矚目之個股，提供內部同仁評估參考之用。由於個股隨
時將因盤面變化而更新調整，因此不作後續追蹤，投資人仍應善設停損，以控制風險