全球市場回顧與展望
未來一週國際總體經濟與金融市場展望
<股市>
◎歐股:
近一週歐股走勢較平，德國股市與法國股市皆在半年線下方橫盤震盪，英國股市則在半年線上方窄幅盤整，市場投資人等待本週歐洲央行的最新利率決議及歐盟峰會的決案，盤面呈現觀望整理。然而，隨著德國表示仍反對推出歐元共同債劵，也拒絕接受將目前暫時性的4400億歐元歐洲金融穩定機制(EFSF與2012年即將運作的5000億歐元歐洲穩定機制(ESM同時進行，另外歐洲央行總裁也表示並無擴大公債收購規模，導致歐股呈現回檔，整週歐洲三大指數下跌0.1%至2.7%之間。本週歐盟峰會的結論仍將是市場矚目焦點之一，不過種種跡象顯示，此次的峰會可提出對歐債危機的決定性方案機會相對不高，目前歐盟的條約也對政府可採取措施形成制約，在歐盟的條約中，歐洲央行無法推行類似量化寬鬆的方式以提振經濟復甦，因此無法擴大公債收購規模，也無法進一步金援有融資問題的歐洲國家；加上歐洲領袖意見分歧，德國反對將EFSF與ESM合併，英國也表示要捍衛主權、修改後的歐盟法案不能傷害英國的利益，使這次歐盟峰會的進展充滿變數，將持續壓抑股市表現。另一方面，據歐洲銀行監管局(EBA的最新調查顯示，歐洲地區71家銀行經過新一輪的壓力測試後，須在明年6月前籌集高達1150億歐元的資金，而此次需增資的規模較10月調查時的1060億歐元高，顯示當前歐債風暴惡化較以往嚴重，EBA需以更嚴格的標準作測試，預估市場投資人風險情緒將持續低迷。綜觀而言，在對歐洲主權債隱憂有增無減、而具體實質性解救方案尚充滿不確定之下，未來歐股走勢下跌機會仍高。以技術面來看，半年線仍對德、法股市形成上檔壓力，若指數跌破月線及季線支撐，恐引起一波跌勢，並下探今年低點的價位。