夏季飲料旺季將至，果糖需求跟著大增，環泰（4207）產能全開供應，第二季營運將優於第一季，加上泰國廠轉虧為盈、及彰化新廠預計第三季起完工投產，高毛利率的麥芽糖產能增加，今年獲利將漸入佳境。
環泰以果糖起家，近年來積極往結晶葡萄糖、奶精與麥芽糖等高毛利產品發展，去年高毛利產品的營收占比已突破60%，並帶動毛利率走揚。據了解，國內果糖毛利率還不到10%、麥芽糖產品依照技術門檻差異，平均毛利率至少20%起跳。
目前國內果糖售價每公斤已經超過20元，即使是大客戶、每公斤的售價也達19元左右，但售價還不到砂糖的七成。環泰的策略是以果糖為基礎達到經濟規模、進而拓展高毛利率的麥芽糖產品，進一步拉升整體獲利，彰化廠的落成後麥芽糖產能將倍增至3萬公噸，也意味著環泰營運進入新階段。
另一方面，環泰海外布局包括馬來西亞、泰國，生產果糖、奶精、山梨醣醇等產品。第一季泰國廠已經轉虧為盈，近期又接獲高露潔每年超過1萬公噸的山梨糖醇訂單，總銷售量可望較去年的2.2萬公噸再成長一倍；馬來西亞廠雖仍小虧，但近期通過國際食品大廠雀巢的認證並開始下單，今年銷售量可望挑戰3.6萬公噸，並帶動營收同比例成長。
環泰去年稅後純益0.62億元，每股稅後純益0.54元，第一季獲利成長9.05%達0.14億元，每股稅後純益0.12元。日前環泰處分土地給子公司虎欣實業，受到會計原則規範還無法反應在獲利中，但隱含0.86億元的潛在處分利益，以環泰資本額12.45億元計算，每股獲利貢獻約0.69元。
目前股價處於低檔 今天尾盤有買盤進駐
夏天將至 飲料所需的果糖增加對環泰是旺季
加上處分土地的獲利今年EPS超過1塊錢
目前股價在淨值附近
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