2026/08/25 15:15
   
第二季度，8位億萬富翁基金經理人拋售美光科技股票，其中幾位轉而看好台積電。（彭博資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕AI概念股持續成為華爾街資金追逐焦點，但最新一季的投資動向卻出現耐人尋味的分歧。根據億萬富豪基金經理人公布的13F持股申報，至少8名知名投資人第2季減碼甚至退出美光科技（Micron），與此同時，其中幾位則選擇加碼台積電（TSMC）。
投資媒體《The Motley Fool》指出，美光今年上半年股價表現強勁，受惠於AI伺服器對高頻寬記憶體（HBM）的需求暴增，市值一度突破1兆美元，截至8月19日，今年股價累計上漲228%。不過，在股價快速飆升後，包括Citadel、Two Sigma、Millennium、Appaloosa、Duquesne、Point72及AQR等大型基金，都在第2季減少美光持股。
市場分析認為，獲利了結很可能是主要原因。美光股價在3月30日至6月25日期間幾乎翻了4倍，對早已布局的投資人而言，已經累積可觀獲利。此外，記憶體產業具有明顯週期性，當業者享有強大定價能力、同時預期本益比降至個位數時，歷史經驗顯示往往也是市場開始考慮獲利了結的階段。
與美光形成強烈對比的是，台積電卻成為部分億萬富豪的新寵。第2季加碼台積電的投資人包括Fundsmith的Terry Smith's、Appaloosa的David Tepper、Fisher Asset Management的Ken Fisher、Third Point的Dan Loeb，以及Duquesne的Stanley Druckenmiller。此外，台積電還是老虎全球管理Tiger Global創辦人Chase Coleman與Coatue Management創辦人Philippe Laffont的最大持股。
投資人看好台積電的核心原因，在於它可能是AI產業中最難被取代的「幕後玩家」。隨著AI資料中心持續擴建，市場不只需要輝達、AMD等公司設計AI晶片，更需要先進製程將這些晶片真正製造出來。台積電正掌握這項關鍵環節，截至2025年第3季，全球晶圓代工市占率約72%，並持續擴充CoWoS等先進封裝產能，以因應AI晶片需求。
更重要的是，台積電的客戶並不侷限於單一AI晶片公司。無論未來大型科技企業選擇輝達GPU、自研AI晶片，或其他客製化加速器，只要需要最先進製程與大規模量產，就可能仍需要台積電。
華爾街分析師也相當看好台積電後續獲利成長，市場共識預估，公司2027年每股盈餘有望較2025年增加一倍以上。當然，台積電也不可能完全不受AI泡沫破裂影響。若AI資本支出突然急凍，晶片製造商同樣可能面臨訂單與產能調整。
但相較於高度依賴記憶體價格循環的美光，台積電擁有先進製程、龐大產能及多元客戶等優勢，市場認為其抵禦AI景氣反轉的能力可能更強。