鉅亨網編譯余曉惠2026-08-22 10:00

金融市場本周由債券市場主導，但下周焦點可望重新拉回企業基本面，因為輝達(NVDA-US)將在下周三(8月26日)盤後公布財報與財測。但研究與分析機構Bespoke Investment分析，這份財報若要撐起大盤，可能必須打破一項令人失望的趨勢。



輝達財報下周揭曉！20季14度「三連勝」股價卻連3次收跌 黃仁勳得端更大驚喜 (圖:Shutterstock)


即使美光(MU-US)最近被視為觀察整體科技產業、尤其是人工智慧(AI)熱潮的風向球，但輝達仍是市場的主導力量，其財報不只是衡量AI生態系健康程度的重要指標，更關鍵的是，輝達正處於形塑AI熱潮的大量交易核心。



輝達市值達5.26兆美元，是全球市值最大的企業，在標普500指數中的權重達7.6%。根據高盛資料，輝達也是避險基金「非常重要持股」排行榜第二名，僅次於亞馬遜(AMZN-US)。

在如此高的市場關注度與權重下，輝達財報公布後的股價反應，仍可能牽動整體市場。MarketWatch利用FactSet資料計算，目前選擇權交易員預期，輝達股價從現在到下周五收盤的波動幅度約為上下5.3%，換算市值將是約5620億美元的上下震盪空間。

對輝達投資人而言，利多在於輝達近期並未出現可能導致獲利了結的財報前大漲行情。事實上，輝達股價從上次公布財報以來僅上漲約1%。此外，從歷史標準來看，輝達目前估值也相對便宜，未來12個月預估本益比約20倍，遠低於過去五年平均的63倍。

因此，在財報前布局輝達看起來相當有利。但Bespoke周四晚間發布的評論指出，問題也就出在這裡，該機構表示，輝達是「財報三連勝之王」(triple-play king)，能持續同時超越EPS與營收預期，並上修財測。

根據Bespoke，過去五年輝達公布的20份季報中，有14季達成這種「三連勝」。然而，輝達最近三次的「三連勝」出現時，股價在財報公布當日反而都收黑。

Bespoke說：「對多數企業而言，財報三連勝並不常見，但對輝達來說，卻已在市場預期中。也因此，即使近期公布利多消息，股價反而下跌。」

Bespoke借用棒球比喻指出：「在棒球比賽中，沒有任何防守比三殺更厲害。幸運的是，輝達執行長黃仁勳不是在打棒球，但目前看來，輝達若想在財報公布後推升股價，恐怕不能只是再次交出『財報三連勝』。」