科技股如何度過暴跌危機 4大因素要過關
為什麼近日科技股暴跌？由於投資人對人工智慧支出熱潮持續時間的質疑，以及對中國晶片製造領域競爭的擔憂，導致科技股週二暴跌。南韓三星電子股價下跌超過12%，日本記憶體晶片製造商鎧俠下跌18%，台灣晶片巨擘台積電下跌3.0%。

中國正在生產專用的晶片製造曝光機設備，以提振中國晶片產業，受此消息影響，美國主要半導體股票紛紛下跌。綜合外媒分析報導，以下是近期科技股暴跌背後的主要因素：

1. 中國晶片技術

週一，華爾街晶片股應聲下跌，此前科技新聞網站The Information報導，一家中國國有企業正在研發浸沒式深紫外線（DUV）曝光機。這些系統可以在矽片上蝕刻微型電路，製造出用於人工智慧以及各種日常電子產品的微晶片。DUV技術不如所謂的極紫外線（EUV）曝光機技術先進，後者目前僅由荷蘭公司ASML掌握。

美國為維持美國科技領先地位而實施的貿易限制禁止向中國出售ASML的EUV，但據報導，中國也正處於自主研發EUV的早期階段。Proactive Investors分析師哈曼塔斯（Angela Harmantas寫道：「中國國內曝光技術的進步完全繞過了西方供應鏈，對設備製造商造成了最沉重的打擊」；「使用DUV蝕刻晶片比EUV生產速度更慢、良率更低、成本更高，但對於接近前沿的晶片來說已經足夠了，這讓那些認為中國面臨更嚴格限制的政策制定者和投資者感到不安」。

2. 人工智慧過熱問題

股價下跌也反映科技業更廣泛的估值擔憂。人工智慧相關股票近期飆升，例如，SK海力士在過去12個月漲幅超過500%。但這引發人們對市場過熱的擔憂，以及對投入人工智慧研發和建造新資料中心的巨額資金何時才能獲得回報的疑問。

哈曼塔斯表示：「人們對人工智慧基礎設施支出抱有過高的期望，這使得該行業的上漲行情在宏觀經濟環境變化的情況下容易受到獲利回吐的影響。」

專家警告稱，如果人工智慧泡沫破裂，其影響可能比華爾街以往經歷的任何情況都要嚴重。分析師還警告稱，存在一種循環融資的風險，即大型科技公司投資人工智慧新創公司，而這些新創公司隨後又用這些資金購買大型科技公司本身的產品和服務。

3. 債務風險

大約半年前，大型科技公司都在回購自身股票，此舉顯示其現金流充裕，並推高股價。如今，它們開始舉債以資助人工智慧的建設，這種重大轉變一旦利率上調，可能會帶來沉重的打擊。
SPI資產管理公司寫道：「人工智慧熱潮的第一階段是由現金、信心和美國企業界一些最強勁的資產負債表支撐的。」但警告說：「人工智慧的建設正步入一個更加陡峭的階段，而與此同時，資本支出和內部現金流之間的差距卻在縮小。」

4. 財報季

以往，台積電等供應鏈巨頭創紀錄的利潤曾提振股市，投資人紛紛押注人工智慧產業的擴張。但這次，7月中旬，台積電宣布淨利年增77%，其股價卻在第二天下跌。

SK海力士、三星電子和日本科技投資公司軟銀集團等公司預計將在本周和下周公布業績。Pepperstone研究策略師吳迪琳（音譯，Dilin Wu）告訴彭博新聞，目前科技公司財報的「預期值非常高」。她表示：「我們今天看到的部分情況可能是交易員在業績公佈前減持倉位，而不是等到結果出來後再做決定。」