2026/06/26 07:00  
Grab想收購foodpanda台灣業務，目前處在補件階段。（路透）
Uber執行長是Grab董事
〔財經頻道／綜合報導〕台灣外送市場將迎來新變局，在東南亞叫車、外送龍頭Grab宣布，擬以6億美元現金收購Delivery Hero旗下foodpanda台灣外送業務，若該筆交易獲台灣主管機關核准，將是Grab首度跨出東南亞，也是進入第9個市場的重要一步。
不過，這筆交易最值得關注的地方，不只是台灣外送平台可能換主人，而是它牽出一連串更大的問題：為何Grab不打包foodpanda東南亞業務，反而獨挑台灣？為何美團當年也想吃下熊貓，最後卻沒有成功？同一項台灣資產，2024年Uber願意出價9.5億美元，到了2026年Grab卻只出6億美元？以及Grab Maps與中國華為的圖資合作協議，讓資安疑慮重浮水面。

據悉，許多台灣人對Grab的第一印象，可能是在東南亞旅行時，在新加坡、泰國、越南或馬來西亞街道上所看到的Grab叫車或訂外送服務。但事實上，Grab自2012年創立以來，其發展歷程確實如同一部商戰傳奇，也是融資好手，包括GGV紀源資本也是Grab 早期的重要股東，更曾領投其B輪增資。
專家指出，目前的Grab早已不是一款交通App，而是深入東南亞人的日常生活超級平台。Grab創立於馬來西亞，由哈佛MBA畢業生陳炳耀（Anthony Tan）與陳慧玲（Tan Hooi Ling）最初推出叫車平台「MyTeksi」。當時，他們的目標是改善當地叫計程車不便、價格不透明與安全疑慮等痛點，後來更名為Grab，其業務也從叫車一路擴張到外送、雜貨配送、包裹遞送、支付、貸款與保險。
但讓Grab真正打出名號，是在2018年時收購了Uber東南亞約27.5%股權，因為雙方在東南亞展開激烈補貼戰，但透過收購，Grab接管Uber在東南亞8個國家，包括柬埔寨、印尼、馬來西亞、緬甸、菲律賓、新加坡、泰國和越南的業務和資產。同時，Uber執行長Dara Khosrowshahi也加入Grab董事會，這筆交易讓Grab進一步坐穩區域平台地位，也奠定它從叫車公司變成生活服務入口的基礎。
根據Grab官方資料顯示，這東南亞8國的用戶可在同一個App訂餐、買雜貨、寄包裹、叫車、付款與使用金融服務。現今，Grab已逐漸走過燒錢換規模的階段。
根據數據顯示，Grab2025年全年營收達33.7億美元，年增20%，並首次繳出全年淨利；2026年第1季營收再年增24%至9.55億美元，優於市場預期的9.21億美元。分析師指出，Grab攻台，並不是一家還在拚命補貼的新創公司突然出手，而是一家已在東南亞證明規模、開始轉向獲利的平台，尋找下一個可複製的成長入口。
Grab首度跨出東南亞，砸6億美元買熊貓台灣業務，市場聚焦背後盤算。（資料照）
Grab與Uber 有不競爭協議 
2018年，Grab收購了Uber東南亞約27.5%股權，這項協議的核心，除了業務轉讓外，還包含了一份不競爭協議：Grab不會進入Uber營運的市場，Uber也不會再涉足東南亞市場。不過，外界依SEC揭露文件推算，相關不競爭安排可能已於2023年3月25日前後屆滿。理論上來說，雙方可以選擇再度進入彼此市場。

據了解，當時Grab也曾派代表前來拜會相關單位、了解台灣市場環境及法規，但就在今年3月下旬，Grab宣布將斥資6億美元，點名收購foodpanda台灣外送業務，並於同月底向公平會送件，至今處於補件階段。
專家指出，在此之前，台灣公平交易委員會曾於2024年底否決Uber Eats收購foodpanda台灣業務，理由是「限制競爭之不利益大於整體經濟利益」。但一年多後，同一個標的換了買家，表面上是全新一輪競爭審查，但拆開股權結構，並關注幾條與Uber相關的連結：Uber是Grab的重要股東，而Uber也曾試圖收購foodpanda台灣；且，近期Uber多次加碼買入foodpanda母公司Delivery Hero的股權，不僅成為其最大股東，更進一步主導了全球外送產業的整併。
外媒引述消息人士報導，Uber董事會先前曾召開會議，討論提高對Delivery Hero的收購價格，甚至開出超過115億歐元向Delivery Hero主要股東提出收購方案，但未獲接受。專家指出，這些訊息連結，並不代表Uber實質控制Grab或Delivery Hero，但足以讓公平會進一步檢視，Grab接手foodpanda後，是否真的會與Uber Eats形成充分競爭。
數字顯示，台灣foodpanda2025年商品交易總額約18億美元，業務覆蓋21個城市，且在分攤Delivery Hero集團成本前，調整後EBITDA已經獲利。對Grab來說，台灣人口雖只有2300萬人，但外送習慣成熟、城市密度高、外食文化強，消費者也已經被Uber Eats與foodpanda教育多年。
倘若Grab真買下foodpanda，將是直接取得一張進入新市場的門票，這是Grab成立以來，首度跨出東南亞市場、台灣成為Graba第9個市場，也是第一個非東南亞據點，象徵Grab正式邁向跨區域發展。同時，Grab可向投資人說明：這是一筆可量化、可整合、可望貢獻獲利的新市場併購。
分析師表示，Grab不買Uber台灣，是因為Uber沒有要賣，也因為買Uber無法創造「新增競爭者」的監管敘事；買foodpanda則能讓Grab用較低成本取得台灣入口，並把自己定位成Uber Eats的新對手。
外媒報導，中國最大外送龍頭曾考慮尋求收購Foodpanda以拓展海外市場，挑戰Grab的領先地位。（法新社）
美團也想吃東南亞Foodpanda 結果碰壁
Grab出海東南亞、拓展台灣之前，市場也傳出，中國最大的外送龍頭美團也想開拓海外市場，曾探討收購Foodpanda東南亞業務的可能性。2023年底，美團曾與Delivery Hero洽談收購foodpanda東南亞業務，外界解讀，這是中國最大本地生活與外賣平台試圖走出中國市場的一步。
《獅城新聞》先前報導，美團一直有著海外擴張的野心，曾經投資過印度的外賣平台Swiggy和巴西的外賣平台iFood；但，因受到新冠疫情的影響，美團在海外的業務受到了一定的阻礙。因此，美團希望能夠藉助收購Foodpanda的機會，進入東南亞市場，與Grab展開競爭。
專家指出，美團想像海外拓展業務的邏輯並不難理解，因為中國外賣市場競爭激烈，美團雖是中國外賣龍頭，但本土成長空間已不如早年寬廣，反觀東南亞人口年輕、城市化仍在推進，外送與即時零售仍有滲透空間，foodpanda又是當地重要品牌，若能收購，等於一口氣取得多國入口。不過，這包資產並不好吃，因為Delivery Hero在東南亞的業務長期深陷虧損且成長停滯。
路透曾指出，Delivery Hero當時試圖處分的是虧損的東南亞業務，目的就是想在維持成長的同時改善獲利能力，並回應投資人對現金狀況的疑慮。據悉，foodpanda在去年4月宣布關閉泰國營運，主要原因是自自2019年以來在泰國已經累計虧損高達133億泰銖，實在是撐不下去了。
但最後美團未能收購成功，其關鍵是不只要付出收購價，還要面對東南亞多國監管、在地營運、品牌整合與中國科技企業出海的敏感性。
Grab與華為花瓣地圖深度合作並共享圖資，雲端儲存在阿里雲。因此，Grab併購foodpanda引疑慮。（路透）
Grab攻台牽動資安審查？與華為圖資合作成焦點
Grab擬以6億美元現金收購foodpanda台灣外送業務，表面上是外送平台併購案，但隨著公平會審查進入補件階段，外界關注焦點不只停留在市占率與平台競爭，也延伸到資料治理與資安問題。其中，Grab旗下地圖服務GrabMaps過去與華為旗下導航服務Petal Maps的圖資合作，成為市場討論的新焦點。
根據GrabMaps官方公告，花瓣地圖 （Petal Maps）是華為行動服務（Huawei Mobile Services HMS）旗下的導航App，與GrabMaps於2025年6月18日簽署合作備忘錄，雙方將深化地圖資料合作，目標是提升Petal Maps在東南亞市場的資料準確性與可靠性，並改善海外旅遊與導航體驗。
因相關資料據傳存放在中國阿里巴巴的「阿里雲」上，引發外界對台灣民眾個資與地理測繪數據外流至中國的擔憂。
專家指出，雙方的這項合作並不等於華為投資Grab，也不代表華為參與Grab收購foodpanda台灣，更不能直接推論台灣foodpanda用戶資料將流向華為。但市場仍擔心，外送與叫車平台掌握的資料本身具有高度敏感性，包括消費者地址、商家位置、外送員路線、即時配送動線、訂單熱區與城市流動軌跡。
因此，當Grab準備承接foodpanda台灣業務時，主管機關除了檢視市場競爭，也可能進一步關注這些資料未來如何儲存、處理、跨境移轉，以及是否可能與GrabMaps的企業地圖業務或第三方合作夥伴產生連動。對此，Grab營運總經理來台強調，GrabMaps屬Grab獨立開發，強調在台灣的資料儲存皆符合規範，並未將數據傳輸至特定有疑慮的伺服器。
分析認為，Grab若要說服台灣主管機關，可能不只是市場競爭，還包括資料信任這一關。