大盤分析
距離農曆春節封關約有兩周的交易，指數若急漲容易引發節前避險的賣壓，追價意願也會自動降低；反之，年終獎金及春節消費的喜氣，再加上總統大選前一年的信心支持，春節紅盤前若指數急挫回重要支撐區，買盤力道也會相當強勁。預估台股指數農曆封關前在8,700點到9,200點之間震盪。
上周五中國人民銀行再調高存款準備率兩碼，中國是金融海嘯後，最早開始收縮資金的國家，也壓抑中國股市成為2010年表現極差的股市。連續性的利空測底，往往最令市場痛苦，卻也是構築堅強底部的機會，升息的利空如果逐漸免疫，中國股市可能反轉向上的力道不可小看。
對應回台灣，央行抗通膨和打房的需求如出一轍。但台灣的銀行的利差較小利率水準更低，央行在國際美元走強，新台幣實質交易也穩定後，升息速度加快已不可避免。
投資建議
升息循環的啟動配合ECFA中國市場的開拓，金融股多年來被壓抑的股價，不會短短的表現一下就結束。技術面價量關係的變化和基本面各項條件的改善，2011年金融股的主流角色相當確定。
近日來，台灣南山人壽的股權正式由潤泰和寶成集團取得，但股價反映不佳，這和未來趨勢是不對稱的。在利率的低檔取得壽險公司的股權絕對是比高檔時好的太多。現在購併價格已經考慮進利差損的部分，隨著台灣升息腳步的加快，壽險業反而是受惠最大的行業。
況且，潤泰和寶成買南山，絕對不會只看台灣，龐大的中國保險市場肯定是重點。尹衍樑和蔡其瑞的南山人壽購併案，在這麼低的利率環境下，勝算已提高不少。