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2025年6月20日 週五 下午7:31

論壇中心／綜合報導
台幣近期強勢升值，市場出現許多看好聲浪認為對房地產有利，但投資學教授          李文雄在《財經週末趴》節目中提出截然不同的觀點，直指這波升值是「包著糖衣的毒藥」。與民國75到79年外貿順差推動的健康升值不同，這次純粹是熱錢湧入造成的假象，專家警告下半年經濟將面臨嚴峻挑戰，房市恐將迎來去槓桿化風暴，新青安貸款族群首當其衝。

專家分析指出，這波台幣升值與過去完全不同。民國75-79年那次升值是建立在外貿順差基礎上，從每年100-200億美金順差一路攀升至78年的770億美金，這些真金白銀流入台灣資本市場，推動股市從1000點漲到12000點，房地產也跟著翻四倍。但這次情況截然不同，純粹是熱錢湧入造成。專家強調，「熱錢會炒匯、炒股，但不會炒房」，因為炒房需要中長期資金，而熱錢隨時可能撤離。更危險的是，當關稅加徵兩成、台幣升值兩成，等於增加四成成本，台灣有多少廠商能承受40%的利潤損失？

接下來房市的真正危機在於去槓桿化，以新青安為例，許多購屋者只付兩成自備款就買下70-80萬的房子，用20%去滾100%的東西叫槓桿，一旦房價跌兩成，這些高槓桿購屋者的資產就歸零。即使想斷頭出場，還要有人願意接手。

另外，投資客也不會進場救市，第二戶只能貸五成、第三戶貸三成，利息還要提高，在多種限制下根本不會介入。只有剛性需求者會慢慢殺價進場，但這種緩慢的需求無法支撐整體房市。

從經濟基本面來看，下半年經濟成長率將縮減至1%，當熱錢一旦撤離，房市恐將雪上加霜，明年、後年恐怕就會出現大幅下跌，屆時高槓桿購屋者將面臨自行斷頭出場的窘境，新青安恐將變成「新青很不安」。

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