【經濟日報╱諶言（第一富蘭克林投信第一富基金經理人） 】 2008.10.19 03:02 am
美國財政部計劃直接收購銀行股股票、美歐政府聯手救援全球金融體系，令投資人認為信用市場惡化程度將可減緩，一度帶動投資信心回升。不過，美國9月零售銷售數字創三年最大跌幅、並為連續第三個月下滑，再度加重市場對全球經濟恐將陷入衰退的擔憂。
台股雖有政府祭出禁止放空、縮小跌幅限制以及國安基金護盤等三大救市措施，但周線仍在國慶假期後補跌的陰霾拖累下收黑，證交所各類股指數除營建、生技、電腦周邊與電器電纜類股小幅上揚外，其餘全數收黑，以觀光、鋼鐵與通信網路類股跌幅最深。總計集中市場加權股價指數過去一周下跌3.00%。
上周國際股市劇烈震盪，台灣雖有政府推出的各項救市政策，但在投資信心不足下股市似乎難以尋底。不過，10月下旬企業將陸續公布第三季財報，電子股因旺季效應與新台幣貶值挹注獲利，預期第三季財報表現將較第二季佳，為近期台股反彈的觀察指標，且各國政府即時提出疏困方案，用以維持金融市場流通性與提振投資人信心，預估第四季台股出現跌深反彈機率仍高。
美歐國家戮力挽救金融體系免於崩潰，可望提振投資人信心，然而流動性問題解除與金融市場恢復秩序並不代表景氣面疑慮不再重要，美國房地產景氣何時回升與消費者信心回升才是整體景氣回溫的重要關鍵；在內外交迫下，台灣經濟情勢也較為低迷，景氣復甦時程可能須待至明年。
台股5月下旬高點回檔至此，股價已經領先基本面修正許多，逾700家上市櫃公司股價已低於淨值，許多企業長期價值投資機會已浮現，包含具備全球競爭力的電子業、中國收成內需股都是值得投資的標的。
值此空頭市場末跌段，股市更形震盪，定期定額的紀律性投資方式可協助投資人克服影響投資決策判斷的情緒性因素，股市出現非理性的恐慌賣壓而下挫時也可酌量分批介入，中長期應能為投資人帶來合理報酬。
【2008/10/19 經濟日報】