3奈米專案挹注，2026年營運可期；先進封裝與製程開花結果

• 2024.09.30 
 
• 03:00 
 
• 工商時報 簡威瑟

加權指數強攻挑戰23000點，獨憔悴的IP高價股獲得法人關愛目光，摩根士丹利證券等外資集體護航世芯-KY。圖／本報資料照片

世芯-KY、智原熱門權證
台股在聯準會（Fed）降息塵埃落定、陸股強彈、台積電重返千金帶動下，加權指數強攻挑戰23000點，獨憔悴的IP高價股獲得法人關愛目光，摩根士丹利證券等外資集體護航世芯-KY（3661），投顧研究機構點名智原（3035）將迎春暖花開，反彈機會已來臨。
台股強勢向上之際，前股王世芯-KY近期股價卻不如意，股價又面臨2000大關保衛戰。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，最新供應鏈調查發現，Gaudi 3晶片2025年需求預期有所下修，世芯-KY明年營收年增率可能只剩下10％～20％，不過，後續在3奈米專案的挹注下，2026年營運爆發力仍大有可為，維持「優於大盤」投資評等、推測合理股價為3800元。
不僅摩根士丹利持續力挺世芯-KY，瑞銀、麥格理證券也都維持正向觀點，給予的股價預期分別高達4200元與4578元。
國泰證期顧問看好智原潛在機會多，先進封裝與製程將開花結果。智原2024年持續針對下一階段成長動能做布局，為了承接先進封裝、先進製程相關案件，近一、二年添購不少伺服器與EDA工具，相比去年成長近15％，透過投資CoAsia SEMI亦幫助智原擴展前後段設計能力，目前與南韓三星已有案子在洽談。
法人指出，智原目前包含AI、高效能運算（HPC）、車用、影音等案件總共洽談案子約31顆，預估明年AI營收貢獻將成為第一大應用，營收占比約達2成，NRE收入將持續創高。