黃于庭／台北報導
2024年7月25日 週四 上午4:10




外銀分析，從聯準會的態度和行動來看，放緩縮表明顯是由緊轉鬆的第一步，預期聯準會將於今年9月與12月分別各降息一碼，AI領域仍為股市領漲因素。圖／freepik
市場關注美國經濟數據變化，外銀分析，從通膨數據來看，今年4～5月美國的CPI、PCE重回下降趨勢，研判下半年美國通膨降溫，現在處於不冷不熱的金髮女孩經濟時期，年底通膨率會到2.9％，讓聯準會有降息的籌碼，從聯準會的態度和行動來看，放緩縮表明顯是由緊轉鬆的第一步，預期聯準會將於今年9月與12月分別各降息一碼，AI領域仍為股市領漲因素。
瑞銀財富管理投資總監辦公室大中華區投資總監及亞太區宏觀經濟主管胡一帆表示，下半年經濟增長和通膨數據放緩將支持主要央行降息，並促使市場對未來利率走低的預期。預計到年底，美國的通膨率將降至2.9％，這讓美國聯準會有了降息的信心，預期聯準會可能也會在今年9月、12月分別降息1碼。
渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪指出，美國4～5月的CPI和PCE通膨指數重新回到下降狀態，顯示出美國通膨可能已恢復下行趨勢，現在正處於「金髮女孩經濟」時期，這意味著美國經濟在不過熱也不過冷的狀態下運行，聯準會預計GDP增長率為2.1％，市場普遍預期在2％～2.5％之間。
聯準會放緩縮表計畫踏出緊轉鬆第一步，下一步將是降息，時機與幅度將取決於通膨，若連續三個月CPI和PCE數據都下降，9月降息機率將顯著提高。另充分就業需要經濟持續緩步擴張，因此聯準會應會採取預防性降息，適度讓表現不錯的經濟持續擴張，預期下半年有望降息1～2碼。
胡一帆認為，儘管市場對於AI賦能領域產能過剩可能導致股價波動的擔憂存在，AI的市場潛力巨大，仍將成為未來幾年股市回報的主要驅動因素之一。從AI價值鏈的三個層面來看，一是賦能層就，即AI的基礎建設，包括晶片、雲端服務和資料運算等；二是智能層，即運算提升的生成式AI；三是應用層，即AI實際運用在不同領域，像是智能造車、醫療保健、金融科技等，目前賦能層仍有潛力可持續發揮，在AI價值鏈中占據有利地位。