外資觀點：看好台光電在AI趨勢中受益，日系外資首評喊買，目標價上看520元
2024/01/30 12:05 財訊快報／記者劉居全報導
日系外資在最新出爐的報告的中表示，看好台光電(2383)在AI趨勢下，前景光明，受惠AI伺服器和400G/800G交換器需求成長，加上多重催化劑推動2024-2025年獲利年成長率21%-45%，決定首次將台光電納入追蹤個股，給予「買進」評等，目標價上看520元。
日系外資表示，台光電是AI(人工智慧)伺服器和高速需求不斷成長的主要受益者；預估目前每台AI伺服器的CCL價值是普通伺服器的6-10倍。台光電作為全球領先的AI伺服器OAM/UBB CCL供應商(在NVidia和AMD AI產品中佔有90%以上的市占率)，完全有能力從強勁的AI趨勢中受益。
由於AI伺服器的規格較高，台光電在AI相關CCL的利潤高於一般伺服器。隨著人工智慧伺服器需求的不斷增長，預計EMC的人工智慧伺服器收入將在2023-2025年的年複合年增長率將達48%，毛利貢獻占比將從2022年的小於5%增加到2024-2025年的37-40%。
而經過幾年的努力，台光電已成為高階交換器的領先供應商(400G市佔率為40%，100G市佔率為10%)。隨著人工智慧、高效能運算和伺服器升級推動400G/800G交換器需求不斷成長，預估台光電交換器業務收入在2023-2025年年複合成長率將達21%。預估台光電的基礎設施業務收入(佔2023年總收入的48%)將在2024-2025年增長21-32%。
日系外資表示，隨著前景看好，毛利率呈上升趨勢；由於更好的產品組合，
隨著營運效率的提高，預估2024-2025年營業利益率將由2021-2023年的16-18%擴大至2024-25的21-22%，獲利成長由2023年的年增11%，擴大至2024-2025年的年增21-45%，決定首評台光電，給予「買進」評等，目標價上看520元。