【時報記者任珮云台北報導】富邦金(2881)今天舉行「2023富邦財經趨勢論壇年中場」，富邦投顧董事長蕭乾祥表示，台股下半年股市兩大烏雲三道曙光，大型股、科技產業為首選，指數區間14500-17800點。 2023年下半年股市將受「高利率」、「高物價」兩大烏雲壟罩，但也將迎來三道曙光，包括「科技業庫存調整結束」、「企業獲利谷底翻揚」、「無風險利率轉折後有助科技股評價提升」。對於後市展望與投資策略，富邦投顧董事長蕭乾祥表示，目前偏高的利率及物價水準不利經濟回溫，而美國地區銀行風險雖降唯仍有負面影響，但科技產業在庫存調整接近尾聲及AI等新應用興起之下，下半年營運可望回溫，投資並以大型藍籌股、科技產業為佳。其中，各國政府推出獎勵政策促進的再生能源、電動車、半導體等次產業，後市表現可期。整體台股指數區間預估在14500-17800點。 隨著通膨獲得控制下，FED升息將進入尾聲，但相較於過去的平均利率，目前的利率水準仍位處十年來的高檔區，且預期將維持一段時間。高利率抑制企業投資活動與資金槓桿，不利於經濟表現，市場預估2024年底，FED聯邦基金利率才有機會降至4%以下。另一朵烏雲「高物價」，主要是美中之爭與新冠肺炎疫情影響，改變全球化生產模式並推升物價，雖今年下半年CPI年增率因基期墊高而出現下彎，但物價水準仍遠高於過去。此外，歐盟2021年提出「碳邊境調整機制」，美國也在隔年提出「清潔競爭法案」，預告全球將進入碳稅時代，課徵碳稅產生額外成本，將更不利於平抑物價。 全球經濟受到利空紛陳影響，仍處於修正當中，蕭乾祥表示，隨著通膨衝擊消費及美中科技戰持續，全球貿易量年增率遠低於長期平均，而物價居高不下以及美國區域銀行事件，造成中小型企業資金緊縮，美國下半年經濟成長力明顯放緩，但因服務業表現仍佳，不致於落入大幅且長期的衰退。而歐元區在升息及通膨壓力下，GDP表現疲弱，短期難有改善。中國則在貿易戰後，經濟三駕馬車缺一，出口明顯下滑，今年在結束清零後僅呈現弱勢復甦。 蕭乾祥指出，在終端消費縮手之下，市場預期今年企業營運表現不如往年，尤其在高利率及高物價環境下，負債及財務槓桿較高的中小企業面臨獲利縮水，大型企業則相對持穩。觀察代表大型股的標普500指數與代表中小型股的羅素2000指數，去年標普500獲利年增率12.6%，今年獲利預估衰退1.3%；羅素2000指數去年獲利年增11.3%，今年估有10.3%的衰退。同時，今年3月起美國地區銀行接連倒閉，雖為少數單一事件，但市場仍擔心銀行資產品質與中小企業的資金緊縮問題，觀察標普 500指數，今年至6月初漲幅為11.4%，在剔除市值前三十大企業後，指數則下跌2.7%，顯見資金朝大型股集中。 雖然總體經濟有雜音，但今年下半年科技產業將出現三道曙光，第一為庫存去化可望告一段落。新冠肺炎疫情造成全球供應鏈生產斷鏈及物流運輸異常，科技廠採高庫存政策以確保貨源，但俄烏戰爭後終端需求快速萎縮，形成高庫存問題。在歷經近一年的庫存調整後，今年第二季面板、PC、手機等庫存已回到長期平均水位。其次是產業上半年獲利雖低迷，但低點已現，預期第三季將恢復正成長，明年成長率可望持續翻揚。 第三則為FED啟動升息後，全球股市轉折向下，由於高成長的科技股對利率的敏感性甚高，導致去年科技股的跌幅相對較重。不過，去年底美國十年期公債利率創高並拉回後，科技股股價相對績效便出現反轉，隨著美國十年期公債利率下滑，將有助於推升科技股評價。 在選股方向上，蕭乾祥表示，綜合國家政策面、產業技術面、市場需求面，下半年的台灣投資聚焦「CASE」四大產業，分別為碳交易(Carbon Trade)、人工?