鉅亨網記者葉小慧 台北2010-03-14
外資熱錢持續匯入，台股周五(3/12)大盤反而收黑，指數失守5日均線，萬寶投顧總經理蔡明彰以電影《危機倒數》比喻，中國可能升息的「未爆彈」讓投資人觀望，預期本周上証指數3000點保衛戰，台股可能回測半年線，投資人可藉ECFA題材且第1季財報亮眼的個股防禦。
資金氾濫 卻推不動指數
蔡明彰表示，近期非常矛盾的一個現象，就是台股外在資金相當充裕，台灣央行上周發行定期存單餘額高達新台幣6兆元，創下歷史新高紀錄，足可買下目前台股市值的1/3。據台灣證交所統計顯示，12日台股市值達19.95兆元，換句話說，目前定期存單餘額足可買下1/3台股。
弔詭的是，定期存單年利率不過0.7%，竟能鎖住新台幣 6兆元，顯示市場資金非常氾濫，但台股上周周成交量4509億元，為農曆過年後最低的一周，12日單日成交量772億元更是4個月以來最低成交量。整個明顯不對勁，但問題到底出在哪？
危機倒數 還有升息未爆彈
蔡明彰表示，歷年奧斯卡最佳影片都具時代啟示意義，例如去年在金融風暴過後，全球經濟不景氣，因此鼓勵奮發向上的《貧民百萬富翁》獲得最佳影片；而今年得獎的《危機倒數》，描述的則是戰爭中的拆彈專家，暗示全球情勢可能還有一個未爆彈沒被拆掉，所以投資人感到恐懼。
歐美經濟復甦跡象浮現，近期國際股市紛紛走揚，就兩岸股市還沒站上季線，陸股12日甚至跌破半年線，比中國人大、政協兩會之前還低，蔡明彰指出，主因中國國家統計局11日發布的消費者物價指數(CPI)漲幅高於預期，今(14)日人大會閉幕後，人行可能第3度調高存準率，甚至可能提前升息。
台股方面，除了受到中國大陸政策牽動，也在等台灣央行3月25日召開的理監事決議，蔡明彰說，雖然政府打房市不打股市，股市卻可能被「流彈」波及，進而傷及無辜，拿《危機倒數》描述台灣投資人心情，可說貼切。
陸股拖累 台股恐測半年線
蔡明彰最後推論，投資人或許擔心過度，把一顆石頭看成炸彈，但起碼還是得等這塊石頭移開，因此兩岸央行底牌越快出來越好，最好下周中國人行就調高存準率，千萬不能拖，拖了市場繼續觀望，大盤陷入盤整，結果真的會「盤久必跌」。
展望台股本周行情，將被陸股牽著鼻子走，短期來看，蔡明彰認為本周可能還有低價；上周五陸股尾盤下殺，上証指數已跌到3013點，亦即本周馬上面臨3000點保衛戰，台股難免受到影響，預期指數回測半年線7700點的可能性很高。
ECFA和Q1財報題材為防護罩
本周大事是兩岸ECFA展開實質協商。蔡明彰分析，日前第一次協商主要是大致架構，沒有觸碰列入早期收穫清單的產業項目，而近期大陸領導人提出ECFA讓利說，第二次協商又在讓利說後展開，預期這次將有初步列入的早期收穫名單，相關個股就有機會。
除了ECFA題材，還要搭配第 1季財報。過往經驗顯示，台股3月下半個月會提前反應第 1季財報特別好的公司，假使「最後一顆石頭」還不移開，股市繼續量縮還有低點，但個別公司財報不錯的，等於買在低點，將來就賺這個，因此下周要注意的目標，在 2月營收發布完後已有初步輪廓。
蔡明彰指出，第 1季預期表現不錯的族群，包括晶圓代工、封測、面板、太陽能和NB，都比去年同期成長較大。然而，如果再考慮到ECFA題材，蔡明彰說，中國大陸對液晶電視有需求，意味台灣面板賣到大陸，免關稅是受歡迎的，因此面板第 1季財報有機會。
太陽能也相對有機會，因為中國總理溫家寶在人大會中，特別強調低碳經濟；此外，中國預計擴大醫療支出，因此近期生醫類股走勢強勁，台灣生醫類股上周即受惠兩岸及兩會議題發酵，加上第 1季業績表現優異，單周大漲逾5%。
比較不利的族群方面，蔡明彰指出，中國去年大舉進行基礎建設，但今年要減少基礎建設，相對水泥、鋼鐵比較不利；鋼鐵本來有機會列入第一階段早期收穫名單，現在來看機會不大，倒是石化、紡織、汽車零組件應有機會。