台塑四寶股息 上看1800億
工商時報 彭暄貽 2022.03.01
台塑四寶2021年大賺2403.8億，若股利維持70～75％方案配發，將上看1800億元。圖／本報資料照片

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台塑四寶將在3月8日起陸續召開董事會，股利配發引發關注。據悉，若各公司無特殊原因，股利政策傾向維持70～75％配發原則；以台塑四寶2021年合計獲利2403.8億元粗估，現金股息可望逾1700億元、上看1750～1800億元。
疫後需求攀升、油價反彈，台塑四寶2021年獲利搶眼，合計狂賺2403.8億元，年增230.6％，不僅一掃2020年獲利年減42.7％、滑落千億元的近年新低陰霾，更一舉衝破2017年2372.48億元的獲利歷史高點，改寫新高紀錄。台塑四寶將在3月8日起陸續召開董事會，股利配發引發關注。
據悉，考量美德州石化重大投資已投產，當前投資多屬既定計畫，沒有龐大支出需求，加上2020年獲利減少，壓抑股利回饋股東空間，2021年股利政策傾向維持70～75％配發原則，若各公司無特殊原因，或將延續73～75％高標方案；以台塑四寶2021年合計獲利2403.8億元粗估，現金股息可望逾1700億元、上看1750～1800億元。
台塑四寶將在3月初陸續召開董事會討論股利政策，8日由台塑化打頭陣，台化9日接續登場，台塑、南亞則在3月10、11日接棒討論。以上述原則粗估，台塑、南亞因賺逾一個股本，台塑現金股息可望逾8元、南亞也有7元水準；對照當前股價，現金殖利率7～8％。台化現金股息約4.5～5元，現金殖利率也有5～6％。台塑化現金股息約3.5～4元空間，現金殖利率約3.5～4％。
台塑集團指出，今年在5G、AI發展及電動車趨勢帶動，兩岸電子材料、DRAM、載版產能利用率已達滿載；台塑越南河靜鋼鐵廠營運也持穩推進。
不過，大陸石化新產大舉開出，恐壓抑石化報價、利差空間，增添兩岸石化基地營運考驗；所幸，後疫情經濟解封，煉油事業價量動能看漲，加上目前美國石化市場比大陸活絡，有助收益能量支撐。
據IHS預估，2022年全球乙、丙烯下游衍生物新產能陸續開出（PVC：317萬噸、液鹼：13萬噸、PE：800萬噸、EVA：179萬噸、AA：40萬噸、正丁醇：30萬噸、PP：671萬噸、AN：46萬噸、MMA：29萬噸、ECH：29萬噸），預期將影響石化產品價格。
其中，美國新乙烯廠及其下游衍生物擴建多已於2021年前完成，今年新增產能大幅減少，且優先外銷價格較高的中南美洲及歐洲，出口亞洲數量有限，可望減緩亞洲石化產品競爭壓力。
此外，東南亞今年疫情可望降溫，依IMF預估，經濟成長率5.8％，較2021年提高2.9％，有利石化產品需求增加。

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