券商登陸參股，元大打頭陣
2009/12/28 08:00 時報資訊
龍頭券商元大金 (2885) 參股大陸東吳證，將由海外子公司挑大樑！元大金控參股東吳證券好事將近，1月份兩岸簽署的MOU生效後，將提出申請，可望在現行法令所規定的110億元額度內，參股東吳證券20％，內部並對此規劃，將由金控的海外孫公司挑大樑，搭配海外融資方式完成金流布局，其中以「元大亞洲金融」出線機率最高。
元大金內部估算，根據現行規定，元大證券及海外子公司能投入大陸的金額，在110億元以內，因此，規劃由元大亞洲金融或其他證券海外子公司出面投資，先由元大證券對百分之百轉投資的海外子公司注資，再由該子公司對外籌資，完成對東吳證券參股。
元大金擁有子公司券商龍頭元大證，登陸參股的布局與方式甚受矚目，為其他券商擬跟進的「範本」；據了解，元大金會等到MOU生效後，召開證券、金控的董事會正式討論此案。
根據陸委會規定，券商登陸金額不得逾淨值的20％，因此元大證券能參股東吳證券的金額，總計在110億元以內。另根據元大金內部評估，元大證券目前長期股權投資帳面價值，為140億元，但當初的投資成本價僅近110億元，因此元大證券在「證券商管理規則」第18條規定下，本身能登陸的金額約60億-63億元。
而110億元的資金來源，不僅限於券商本身，還可藉由券商海外子公司的融資取得，因此元大證券才打算結合海外100％轉投資的子公司，將剩餘的40屬億元，以海外融資的方式取得。
東吳證券目前的淨資本約近30億人民幣，若元大證券以登陸最高金額上限110億元，取得東吳證券2成股權，則出價大約介於股價淨值比的3.5至4倍，以大陸券商目前至少4、5倍起跳的「行情價」來看，相對便宜，不過，迄今雙方的價格談判仍在持續進行，元大金參股東吳證後，將協助發行新金融商品及投行業務、幫助東吳證上市，一般預期，這將有助於參股價格談判。(新聞來源：工商時報─記者朱漢崙／台北報導)