個股：2.4萬TEU大船將入港＋歐洲運價創高，長榮歐洲線下半年營運可期
2021/07/05 10:05 財訊快報／記者劉居全報導

長榮(2603)史上最大2.4萬TEU(20呎櫃)貨櫃輪預計將於7月底交船，未來將投入歐洲線營運，今年底前預計共有4艘2.4萬TEU新船將交船投入營運；根據最新一期的SCFI貨櫃運價指數，遠東到歐洲及遠東到地中海運價都持續創新高，新船到來正逢其時；此外，長榮先前超前部署，截至今年6月底，長榮待交新船有61艘，運力將增加709800 TEU，其中包含今年下半年待交新船有19艘，運力將新增165900 TEU。

而長榮海運總經理謝惠全日前曾表示，長榮在歐洲先前用1.4萬TEU的船營運處於被打局面，不過，隨著長榮已經訂購大船，今年將交4艘2.4萬TEU新船，由於以2.4萬TEU大船營運，成本相對低，未來長榮在歐洲將所向無敵。隨著長榮新船將陸續投入營運，目前遠東到美東、歐洲及地中海運價都創新高下，加上第三季旺季效應，法人預估長榮下半年營運不容小看。

隨著貨櫃海運景氣好轉，市場在市場一片缺船聲浪中，長榮先前在2018年、2019年市場景氣低迷時，眼光獨到超前部署訂購新船，新船於今明年將陸續交船，相較於許多船公司在去年底開始訂購新船，須等2023年後才有較多新船投入市場，長榮可謂搶得先機，搭上現階段海運榮景及高運價時代。

據法人表示，長榮目前共有202艘船，總運力達1362385 TEU，目前已訂待交新船有61艘，運力達709800 TEU；至於今年總共有33艘新船將交船投入營運，合計運力將增加263900 TEU其中上半年已交14艘，運力98000 TEU；下半年待交19艘，運力165900 TEU。

此外，長榮在新冠疫情爆發前，超前部署於2019年9月向三星重工、中華造船訂造10艘2.4萬TEU超大型貨櫃輪，而今年6月再新訂購2艘2.4萬TEU大船，使得2.4萬TEU待交新船達12艘；其中首艘2.4萬TEU大船將從7月底陸續交船，今年底前預計交付4艘新船投入營運；法人指出，長榮新船透過提高脫硫塔裝設比重，增加高硫油用量比重，享受價差，降低營運成本，以6月30日而言，高低硫油價差每噸相差83美元；而這也是長榮EBITDA Margin(稅息折舊及攤銷前利潤率)能優於同業的因素之一。

而謝惠全日前在法說會上曾強調，長榮將致力於降低營運成本，就造船來說，考慮三大項，第一、船舶競爭力。先前用1.4萬TEU在歐洲線挨著打，長榮歐洲線未來將以2萬TEU以上船舶去跑，油耗與其他船一樣，但可裝載更多的貨櫃，大幅降低平均單位成本，在歐洲線將所向無敵。第二，營運能力方面，長榮不斷循序漸進，訂造符合市場主流船型，兼具公司適度成長力。第三，符合環保節能，長榮採取汰舊換新策略，因船隊新穎，機械效力好且每公里的碳排放也改善許多。

而長榮日前公布5月營收達344.42億元，年增145.52%，稅後盈餘為171.66億元，年增率達1312.84%，每股盈餘(EPS)達2.91元，營收及獲利都創新高。累計今年1-5月營收1521.44億元，年增112.25%，也創下同期新高。

而長榮5月稅後盈餘為171.66億元，換算下來，等於5月每日賺逾5.5億元；儘管長榮未公布4月獲利，以4月營收277.49億元來看，法人估長榮1-5月每股盈餘可望超越12元以上。至於6月營收及獲利可望受惠北美長約新價格及運價持續上漲，有機會都再創新高。

法人指出，隨著旺季將推升運價走揚，預估下半年供給仍吃緊，第三季運價有望持續上漲、第四季則維持高檔，加上2022年新船下水量低，明年6月工人換約，恐將加重供不應求情形；而長榮船隊擴增，遇上供不應求的運價漲價潮，預估營運成長空間大；兩家本土法人在7月1日出爐的報告同步喊買進長榮，並將目標價分別調高至270元及339元，也是長榮目標價首次上看3字頭。

此外，根據外電報導，先前擱淺於蘇伊士運河的長賜輪(Ever Given)預計於7日離開大苦湖，蘇伊士運河管理局(SCA)將與船東簽下和解協議，為長賜輪自3月下旬塞船和脫困後所衍生事件劃下句點。