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老望 發達集團副董事長
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來源：哈拉閒聊
發佈於 2021-06-11 08:45
海納百川》高端，你怎麼好意思出來玩？--2
高端就是2014年造成生技股災的基亞「孿生企業」，高端，你怎麼好意思出來玩？
論自製疫苗的高風險，要看生技股的基本面。要看基本面，起碼要略讀一下經濟部的「2020年生技產業白皮書」，這可是一部資料詳實的大作(不是諷刺)。限於篇幅，這裡做點極簡的說明。
生技產業包含醫療器材，應用生技，製藥，與健康福祉四大類。其中的製藥類，是產值最小，歷年成長幅度也最小的產業，在2019年生技產業5597億元總營收中，僅佔15.27%，855億。
製藥類在股市裡又分為「一般製藥」與「新藥開發」，散戶應知疫苗屬於「新藥股」。
根據「2020年生技產業白皮書」之表4-38，《2019年我國上市櫃生技公司業別統計》，新藥開發的營業額不到一般製藥的6%，市值卻是82.6%，研發費用更是超過2倍，淨利則是「負124億」。由此可見新藥尚是虧大本的生意，還讓整體製藥業呈現虧損，拖累了一般製藥的成績。
所以資深散戶理應知曉新藥股為何屬高風險股，因為沒有本益比可參考，只能閉著眼睛，抱著「本夢比」下注。本夢比，就是有心人士不斷拋出混淆視聽的蜜糖話術，引誘你掏錢，並美其名為「獨角獸企業」。資淺散戶也應該要知道，這「孿生」概念的背後是多大的黑坑了。
政府扶植「生技股」已經超過20年，蔡英文為何敢於高呼「目標產值破兆」？合理推測，看得就是新冠疫情下，國產疫苗產值「可能的」爆發性成長。
公允地說，生技產業的其他類別都很有前景，唯獨新藥產業，未知數很多。一般人也不必太專業，自己問自己，你比較相信外國進口藥品，還是國產藥品？醫師若推薦非健保藥品，是進口藥品還是本土藥品？答案很清楚，本土藥品的信任度始終沒有建立起來，就是台灣新藥產業最大的問題，因此必須想辦法外銷。
以外銷為主要戰略的產業，粗分就兩種，自製品牌與代工。以電子業為例，台灣靠的是代工在全球取得成績，台積電，鴻海都是國際代工大廠，護國神山就是靠代工護國，而非「品牌」。因此台灣生技產業最佳的發展路徑，就是代工，而非自製品牌。
這便是為何南韓在疫苗戰略上主推代工，自製只是輔助作用，畢竟，唯有代工能快速獲利，再靠獲利逐漸形成產業鏈。台灣商界人才濟濟，會不懂這道理嗎？就是懂，郭台銘才會投資台康生技，目的就是想將在電子代工產業鏈上的成功經營模式，套用在生技業上。
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