外資持續大賣券單大量回補 仍不利季線守衛戰
‧太平洋證券 2009/11/04 08:27
盤勢分析
美股反彈，但周二亞股反應相對冷淡，港股甚至仍下挫1%餘，只有中國股市獨紅。台股於平盤上下呈現狹幅震盪格局，但仍積極守穩季線(7304.47點)，盤中最低僅達7314.97點，傳產表現相對優於電子類股，汽車、橡膠、保險等類股漲幅在1%以上相對大盤呈現強勢表現，電子股雖有次產業的被動元件、光碟、電子通路、軟體也有1%以上的漲幅，惟半導體、IC設計、手機則出現較為明顯的下跌格局，而盤面上最為弱勢莫屬營建，在政府政策風向不利營建下其跌幅達到2.5%。但整體而言，多空勢力相當使得大盤指數波動不大，且在觀望氣氛濃厚下，大盤成交值僅為793.94億元，僅高於上回低量9/28的 753.65億元。
台股去年底至年中受到中國股市上漲牽動，股市由3955.43點開始反彈，爾後中國股市雖拉回修正，但在電子出口產業受到歐美景氣逐漸回升助益下，業績強強滾，台股擺脫與中國股市的連動，僅小幅拉回後又跟隨美股上攻至7800點左右的高檔區。目前，台股雖有第三季財報亮麗的表現，但卻面臨美股總經利多利空影響牽絆，在美股數度大跌後，台股亦拉回下測季線支撐。就基本面看，電子第三季法說所釋放出明年產業趨勢相當樂觀，且按主要經濟預測機構預測，明年台灣GDP成長亦相當樂觀，在目前尚未有通膨疑虞，甚且下個月景氣燈號可望轉為綠燈下，台股並無大幅回檔的理由。另中國GDP成長強勁，採購經理人指數續揚，美國雖仍有高失業率消費者信心不張，但十月ISM指數衝上55.7，亦顯示景氣仍持續邁向復甦之路，在二大外貿國家景氣持續由谷底走揚下，台灣經濟基本面的仍屬成長預期。不過，就籌碼面來講，外資九月大買台股1421.72億元，但自10/27開始大賣台股至目前已達612.87億元，最主要仍在美股總經利多利空交雜、美元出現反彈，在台股已臨高檔加以投資已豐下，考量美元彈升風險，外資紛紛先行獲利下車。而另方面，融券在10/12創下99 萬餘張高檔後，在10/21開始出現大量回補，至11/2已回補17.89萬張，也使得台股失去近半年以來最重要的下檔買盤支撐。是以，雖台股中長線基本面仍在全球景氣持續復甦下，產業獲利仍為樂觀的預期，但短線在國際投資環境因素變動下，預料台股除了仍受兩岸政策影響，美元走勢、美中股市變動，勢將牽動台股。
大盤以長紅K棒站回季線之上，但短期均線五日、十日及月線都已呈現空頭走勢，在季線及半年線仍持續走揚的支撐下，台股呈現短空中長期仍走多的格局，惟7426.47~7533.95點的向下跳空缺口仍遲無法回補，且券單持續回補成交值萎縮人氣不張，短空的氣焰仍勝過短多，目前，短多仍力圖守穩季線之上，而由6100.08~6629.10點所延伸的上升趨勢線在二度回測下，有效形成大盤支撐，是以，大盤指數預料仍會在季線上下形成震盪走勢，但若成交值再創新低、外資持續大賣、券單不能有效回升，則短多想要守住季線及上升趨勢線，恐仍為苦戰一場。
投資建議
台股受到國際投資因素牽絆苦無突破點，技術面及籌碼面短期仍不利台股，而中長期卻又有走升的基本面利多支撐，是以，短期向下大幅修正，在季線以下應為中長線投資的佈局好時點，可擇第三季業績成長且明年獲利可望大幅跳升的業績股做承接。
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