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麥格理：避開電子 轉進原物料股
科技業10月有砍單危機 台塑 中鋼 正隆 可布局
2009年09月12日蘋果日報
【張家豪╱台北報導】外資法人昨日再買超台股50.89億元，創下連續13日買超紀錄，為台股提供有效支撐，大盤上午歷經一番震盪後，終場仍小漲5.06點，以7337.14點收在今年新高。不過在法人連日搶買下，麥格理證券昨日提出警告，擔心目前恐出現「超買」情況，標的應從科技股轉進原物料族群。
轉換標的
麥格理證券台股研究部主管張博淇表示，台股明年基本面復甦力道強勁，但由於短線股價漲多、消費買氣能見度不佳與原物料成本上揚等利空因素，不建議投資人現在追價進場。他預估，聯發科（2454）、日月光（2311）、緯創（3231）、宏碁（2353）和鴻海（2317）等，短線有拉回修正的風險，資金應轉進台塑（1301）、中鋼（2002）和正隆（1904）等。
鴻海聯發科宏碁勿追
他認為，台股從8月下旬的6600點附近，短短2周，就漲破7300點，而且是由外資法人一路買上來的。他擔心，目前已出現「超買」情況，在居高思危的心態下，台股短線恐有拉回整理的壓力。
張博淇表示，吸引外資法人大買台股的原因來自於新興市場，不論東歐或俄羅斯消費買氣都出現提前回溫的跡象，帶動第3季科技業定單需求增加。前波等待台股拉回整理再進行的投資人，因為軋空手壓力，被迫進場布局。
原物料成本壓力再現
他指出，中國PMI（Purchase Management Index，採購經理人指數）、美國ISM（Institute for Supply Management，供應鏈管理協會）製造業指數確實都有明顯復甦，且不少企業有意增聘員工、擴充產能並提高薪資。不過，其實整體失業率攀高，實質消費買氣不甚明朗，甚至10月以後會有砍單的危機。
另一方面，從貨幣走勢觀察，張博淇表示，目前東歐等新興國家貨幣貶值程度嚴重，除了少數4個國家貶值幅度小於15%外，多數較美元貶值平均達30~80%，意味著這些市場的進口價格也相對偏高，不利於消費買氣。
張博淇認為，美元指數較去年第3季下滑了10%至78，顯示商品價格急速走揚，原物料成本也有上揚的風險。今年上半年，台灣企業已受惠於成本控管效益，財報令投資人眼睛為之一亮，但目前原物料成本壓力再度浮現，增添更大壓力。
不看好壽險證券類股
伴隨美元走貶與外資持股偏低，他建議，投資人不妨將資金轉進原物料族群，如台塑、中鋼和正隆等。至於金融類股，市場炒作MOU（Memorandum of Understanding，金融監理備忘錄）題材成分居多，應避開壽險與證券類股。
金融與大型電子股，一直是外資法人本波空手回補的主要標的，若加計昨日買超的50.89億元，外資累計近13個交易日來，已連續加碼台股1078.34億元。受到外資青睞的個股，不僅持股水位上升，股價平均也有9%上下的漲幅。