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麥格理 改捧傳產股
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2009.09.12 03:00 am
第四季是電子股傳統旺季，但已有外資券商提出今年電子需求可能不如預期，轉向看好以台塑四寶為主的傳產股。
台塑四寶同時獲得摩根士丹利與麥格理的青睞。台塑集團目前在北京參訪，市場認為台塑集團與大陸中石化集團，給予外界兩岸石化龍頭合作的想像空間，外資圈也揣測大乙烯計畫有機會起死回生。此時，兩大外資重申台塑的「加碼」評等，也讓傳產股最近在盤面上逐漸活耀起來。
港商麥格理證券台股研究部主管張博淇指出，台股目前漲幅已大，建議投資人可以多關注台泥 (1101)、台塑(1303)、中鋼 (2002)、正隆 (1904)等四檔原物料族群。
張博淇持的邏輯是，近期全球科技股進行強勁反彈，但接下來有三大風險，可能導致電子需求不如預期。
這三大風險分別是，第一，俄羅斯、東歐對科技產品需求是否將持續復甦，否則歐洲訂單將顯著減少。第二，廠商競相擴增產能，相關零組件缺貨導致價格上漲，最後增造成本大幅增加。
張博淇也擔心，多國貨幣將對美元貶值三成以上，來自美國的產品變相漲價，將造成壓抑需求，這些開發中國家自10月起，訂單恐怕將減少。
原物料族群準備進入旺季，麥格理持續看好台泥，台泥在大陸廣東英德、廣西貴港兩地四條生產線，全部投產，大陸水泥年產能衝上2,400萬噸，加上轉投資和平電廠持續強勁挹注獲利，獲利成長動延續至明年。
麥格理認為中鋼已經走入營運谷底，未來每股稅後純益(EPS)將逐漸回到2.5元以上的正常水準；正隆則有四大都更案加持，加上航空城將提升正隆在桃園附近的價值，也讓正隆未來股價持續看俏。比較特別的是，麥格理看好兩岸MOU題材，富邦金布局完整，不管是銀行登陸、還是保險登陸腳步領先同業，是MOU 題材的首選。