塑化股兩樣情／國喬獲利超預期 外資喊賣台塑化
〔記者陳永吉／台北報導〕國喬（1312）昨天公布半年報，上半年合併稅後淨利達15.85億元，較去年同期增加22.3倍，每股稅後盈餘為2.24元，高於市場預期，主要是第二季低價原料庫存挹注，法人認為國喬短線還有上漲空間，但成交量必須有效擴增。
由於塑化股第二季在低價原料庫存助攻下，業績都大放異彩，其中SM（苯乙烯）因為許多大廠歲修，在供給減少下，有助於國內業者提升產能利用率，加上下游原料漲幅大於上游原料，因此國喬第二季單季合併毛利率衝高到18.67%，單季稅後淨利9.03億元，每股稅後盈餘為1.27元，較首季成長三成。
不過法人指出，今年塑化股最好的時期就是第二季，第三季起上游原料乙烯等落後補漲，利差大幅縮小，業者獲利將會大幅衰退，如果股價因為半年報效應大漲，應該逢高減碼，畢竟景氣循環股必須賣在本益比最低的時候。
台塑石化（6505）日前也公布上半年稅前淨利為238.4億元，稅後盈餘為155.5億元，每股稅後盈餘為1.63元。其中第二季單季稅前淨利達145億元，較首季成長逾五成。不過，外資對於台塑石化的表現似乎沒有給予掌聲，瑞士信貸指出，台塑化第二季因有庫存回沖的80億元，帶動獲利提升，第二季的表現仍略低於預期，預估第三季毛利率可能會微幅下降，維持低於大盤評等，目標價45元。
摩根大通則認為，儘管台塑化第二季營運表現優於預期，不過因為對第四季仍充滿不確定性，因此維持減碼評等，但目標價由55元調升至63元。
自由電子報