基金：債市基金上周全數失血，投資級債金額464億美元最甚，貨幣型基金受青睞


財訊快報
劉居全
2020年3月23日
【財訊快報／記者劉居全報導】疫情蔓延引發市場對於經濟前景的擔憂，造成國際資金同步暫時撤出債券市場，統計上周三大債市清一色遭資金淨流出，為2019年1月中旬以來首見，當中又以投資級債失血金額最甚，單周失血464億美元，導致60周連續吸金的紀錄被迫畫下句點；高收益債與新興債賣壓也同步加上，分別被調節213億美元與187億美元，雙雙創下去年初以來最大單周失血金額，新興債全年資金動能甚至一舉由正翻負。
摩根環球債券收益型產品經理陳若梅表示，相較之下，向來被視為資金避風港的貨幣型基金，上周逆勢獲得956億美元資金回補，並且已連續三周吸引國際資金青睞，顯見全球金融市場反覆震盪，投資氣氛偏向觀望，在國際情勢未穩定前，市場資金動向也偏向保守操作。
陳若梅指出，武漢疫情蔓延引發市場對經濟前景的擔憂，全球資金對現金的需求攀升，各類資產均遭求售變現，導致金融市場近期出現極為混亂的現象，引發流動性疑慮，流動性變差使市場缺少買方，各資產均遭降價求售，即使是過往有股市避險效果的美國公債及黃金等資產近期都面臨賣壓。
陳若梅分析，為因應肺炎延燒對全球經濟活動可能帶來的衝擊，美國聯準會上周無預警在固定的FOMC會議前，緊急調降基本利率至並重啟購債計畫，以支撐市場足夠流動性；惟投資氣氛維持緊張，流動性緊張導致長天期的美國十年公債殖利率不減反增，拖累債券價格也跟著受挫，但隨著聯準會持續注入大量流動性收購美國公債及機構MBS，相信流動性緊張的情形會逐漸改善，終將帶動美國公債及機構MBS殖利率下滑，價格回升。
陳若梅認為，近期高收益債及新興市場債等信用債均面臨信用利差擴大的打擊，而證券化商品受惠於債信品質較高，因此近期信用利差擴大幅度相對輕微，另證券化商品的存續期間較短，公債殖利率彈升對其衝擊較小，整體而言，證券化商品在近期債市動盪期間表現相對平穩。
陳若梅建議債券投資人，因為近期市況變化應挑選廣納環球債券收益的基金，因為這類基金訴求不重押單一債券，並同時納入優質的證券化商品，因此兼容各債券的優點並且靈活配置，最能在波動之際提供投資人優質收益，還能提高下檔保護。