無可取代的電源線應用，在鴻海攪亂一持春水後
電源線三劍客強出頭
電源線應用範圍廣泛，主流應用仍在ＮＢ領域，而鴻海的跨足ＮＢ代工效應，正中了二線廠的下懷，成為搶攻市場新版圖的最大利基。
眾所周知，鴻海)2317(跨入ＮＢ代工領域，將會為ＮＢ相關周邊零組件需求造成版圖的重新洗牌，然而投資人該如何選擇這個變動下的受惠股，當然必須先從產業面著手。其中電源線的部分，由於目前國內主要供應電源線的廠商僅有良維)6290(、良得)2462(、鎰勝)6115(、維熹)3501(等四家，而維熹由於屬於正崴集團，因此受到變動的影響並不大，在此以電源線三劍客為主要訴求對象。
先從電源線產品來了解這個產業，電源傳輸線及附插接頭的電源傳輸線組，是各式電子產品的電源供應組件中，末端用來與電源插座相連的元件，主要功用是傳輸電源。
由於電源線品質的良窳影響電子機器間電力傳輸的信賴度及安全性，因此，電源線在電子產品的應用上是一項相當重要的零組件。隨著我國電腦資訊、通訊工業在國際上嶄露頭角、頻創佳績，各項資訊產品在全球市占率也逐步提升，連帶使得國內電源傳輸線的產業持續成長。
而近年來，雖然有無線傳輸)wireless(的盛行，但其可取代的僅是signal)信號、訊號(的傳輸部分，對於power 的應用部分卻仍是無可取代的。
銅價漲跌攸關廠商獲利
由於電源線成本高達七成受到原料銅價的漲跌影響甚巨，諸如二○○六年上半年銅價大漲，在成本高漲下，多家小廠不堪虧損而紛紛倒閉，驅使國際大廠訂單紛紛移往大型連接線廠商。
而歐美的連接線廠商因生產成本較高，競爭力漸失，也讓國際訂單陸續轉向國內連接線廠商。在訂單移轉下，二○○六年國內大型連接線廠商普遍受惠，在大者恆大的趨勢下，訂單集中的情況也就日益顯著。
如今，電源傳輸線及電源傳輸線組已屬於成熟型的產業，因此在業者全力投入業績開發、削價搶單，以期衝刺出貨量維持規模經濟情況下，反而壓縮了毛利率的表現，因此，落實成本控制及提升生產效率成為更重要的課題。
尤其在同業普遍全球化籌設生產據點後，風險伴隨著資源分配、工廠管理等問題浮現，因此業者除著重新型利基產品市場的開發外，優異的管理能力也將成為決勝的關鍵。
也因此，在鴻海確定跨入ＮＢ代工領域後，過去挾集團接單利基的一線電源線業者，將確定維持持續支援集團需求的供貨模式，以抵制新進者的搶占市場；然而龐大如鴻海，訂單的轉移效應對一些二線廠來說將有出頭天的機會，當然本身產品的安全性、利基性及規模，將是未來從二線躍升為主流的重要關鍵。
良維產品以外部線的POWER CALE電源線為主，去年營運受惠於新增的蘋果Mac與SONY訂單，最重要的關鍵是良維獲得相當難取得的無鹵素電源線認證，並在去年第四季開始供應蘋果ＮＢ之用，成為公司未來營運成長的重要產品線。
良維今年ＥＰＳ挑戰六元
此外，良維在ＴＶ市場耕耘多年，陸續接獲日本Panasonic、SONY，韓國三星、ＬＧ及中國ＴＣＬ等大廠訂單，其中韓國三星今年率先推出的ＬＥＤＴＶ的電源線就是由良維獨家供應，良維也預估下半年單機種出貨量將較上半年倍增；預估良維今年在ＴＶ相關產品營收比重將由原來的三○％大幅拉高到五○％以上。
由於良維電源線的生產具優勢，短期內競爭者切入不易，而全球薄型電視的新風潮正熱，預估良維將是此波ＬＥＤＴＶ最大受惠者。法人估計，良維第二季稅前淨利上看一．五億單季歷史新高，累計上半年稅前ＥＰＳ估將達二．五元，估計良維七月營收月增仍將再成長一至兩成，第三季產業進入旺季，加上新客戶SONY加入，營收可較第二季至少再成長二○％，全年每股獲利挑戰五元，將創近十年來的營運獲利新高紀錄。
良得今年由於ＮＢ線材需求暢旺，大陸家電廠下單逐月成長，雖然過去一年來需求成長最快的還是來自ＮＢ供應鏈，不過以往公司供應ＨＰ ＮＢ九成的ＡＣ線材，近年也開始供應ＤＣ內部線，且佔Ｄｅｌｌ機種比重增加，及大陸當地家電廠下單逐月成長，三月開始營收回到二億元以上整數關卡，七月甚至創下歷史第三高。
良得今年ＤＣ線材出頭天
良得繼首季較去年同期虧轉盈後，第二季營運獲利更因ＮＢ的需求產業強勁，自結上半年的稅前淨利已達二．四三億元，稅後盈餘一．八四億元，每股稅後盈餘二．三八元，超過去年全年的獲利總和。
第三季隨著ＤＣ線材訂單成長快速，公司目前利用率已近滿載，內部決議，自本季起，蘇州廠ＤＣ線材產能擴充，預估新增五條產線，增幅達一五％至二○％，預計第三季量產，法人估計良得下半年的獲利將較上半年至少在成長兩成。
鎰勝目前營收比重中，ＮＢ應用已經過半，國內包括廣達)2382(、仁寶)2324(、緯創)3231(及英業達)2356(等四家代工廠，佔該公司ＮＢ線組供貨量已達八成，上半年來看鎰勝平均單月ＮＢ線組交貨量約落在四○○萬上下，上半年累計出貨組數上看二五○○萬組，全球市佔率坐四望五。
鎰勝多元產品發展效益長
除了ＮＢ應用的產品之外，鎰勝在遊戲機市場的應用也相當知名，目前Sony ＰＳ３非日商的唯一線材供應商就是鎰勝，且今年旺季ＰＳ３線材單月交貨量將明顯成長，而該日商客戶占鎰勝供應比重將會超過五成，成全球最大供應商，單月交貨量預料將達百萬條以上，較上半年平均逾倍成長。
而近來銅價漲升至六千美元以上，鎰勝已確定將於八月通知客戶調整報價，漲幅未定；再加上ＣＵＬＶＮＢ電源瓦數回升至一般ＮＢ的六五瓦水準，均將帶動公司線組平均單價上升，在量價同步走揚下，市場預估鎰勝單季營收季增率估計將有一五至二○％的水準。
當然，上述利基已經讓電源線三劍客這一個半月來的股價平均漲幅近五成，達四九％，良維、鎰勝在十三日也分別上演漲停行情，其中良維股價甚至已經創下歷史新高。不過，良維由於宣稱今年的銅庫存備料已到年底，也就是說，去年下半年以來持續走低的銅價，讓良維的進貨成本處於相對低價區，而下半年銅價走勢若能持續緩步攀升，這對良維而言具有獲利挹住的利基，無怪乎市場大膽預測每股獲利可達六元的歷史新高紀錄，不過投資人仍須留意銅價走勢，對良維的獲利將會產生影響。
雖然電源線在ＮＢ的應用成本比重上並不大，但是龐大如鴻海，牽一髮而動全身，在ＮＢ代工領域因為鴻海的跨入而產生供應鏈的變化下，對於無可取代的電源線廠商來說，卻是一個大變動、大機會，當然這樣的改變對電源線三劍客而言，就是積極拓展新版圖的最佳時機點。
「以上內容、觀點為個人心得或引述報章雜誌，僅供研究、分析、討論、參考，請謹慎思考，期股買賣盈虧自行負責。」