2008年08月28日蘋果日報名家開講
自營商操盤人日記
台股在前一天創下波段新低量後，昨日大漲逾百點、成交量也小幅增溫，不過行情是否就此扭轉，現在斷言都太早。由於指數從9300點下跌至今，重挫超過2000多點，合理推測大盤應在大箱型區間進行整理。換句話說，目前大盤狀態並不穩定，儘管昨日大漲，使5日、20日均線翻揚，但未來仍須提防行情反轉。
強力反彈須經濟改善
一般來說，指數上漲有兩個原因，一是修正負乖離過大，指數向上彈升；另一是經濟基本面復甦。現在大盤上漲，主要是修正負乖離過大，但因為成交量萎縮、量能不足關係，台股只要稍微有好消息，大盤就會彈升。不過，指數反彈也因量縮關係，來得快、去得也快。像這樣曇花一現的大漲行情，不能作為台股翻多訊號。指數要走穩健多頭格局，關鍵還是在全球基本面復甦。
就總體經濟面來看，全球景氣接下來要面臨的問題，包括美國次貸後續效應，廠商定單是否回流、獲利狀況沒有大幅衰退，及民間消費力道是否有強勁支撐。這些觀察指標，指的是同一件事，即與民眾財富效果變化有關。比方說，次貸風暴延燒，意味一般民眾可能將縮緊荷包；一旦消費支出降低，跟著就會衝擊企業獲利。
這就是總體經濟循環，而要看到大環境整體復甦，首先美國次貸問題要逐步淡化；廠商獲利水準、及民間消費力道，有不錯消息傳出。不過，現在還看不到基本面確實復甦時程。因此，目前大盤上漲，應視為負乖離修正，且在量縮格局下，指數彈升將僅是曇花一現。指數進行底部整理機會大，但是否已築出大底，目前還言之過早。
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7千點附近箱型不變
整體而言，在全球基本面沒有明確復甦跡象前，大盤將在指數6800點至7300點間，進行大箱型區間整理。在此之下，建議投資人可留意盤面強勢電子股。包括NB、高階手機及面板股等。其中，高階手機族群受經濟衰退影響較小，而NB零組件則受惠美元升值、新台幣貶值關係，第3季獲利也值得期待。至於面板股，由於先前報價較差關係，未來表現有機會好轉，想要伺機布局強勢股的人，也可特別留意。蔡宗翰口述 歐陽善玲整理