3利多，高收債仍具吸引力
【時報-台北電】美國聯準會官員提出對稱性通膨目標，未來將容忍通膨高於2％目標一段時間，而不加速升息，市場正面反應，但緊縮貨幣政策趨勢仍讓債市雜音多。法人認為，即使聯邦基準利率上升到4％，但高收益債券仍具有三利多，包括財政刺激發酵、違約率低落、全球債市殖利率相對微薄等支撐，在固定收益產品中仍具有吸引力。法儲銀盧米斯賽勒斯債券型基金經理人馬修‧伊根（Matthew Eagan）昨日來台時指出，美國今年經濟成長可望達3％、核心通膨率也會接近美國聯準會預期目標2%，並預期今年6月及9月將各升息一碼，不過到2019年，升息步伐會開始放緩，利率曲線將趨於平穩。他認為，若是聯邦基準利率升到4％，對新興市場債的衝擊會比較大，因為同樣的報酬下，投資人就不會想承擔新興債較大的波動風險，吸引力下降。至於高收債，馬修認為衝擊較小，因為高收債仍有信用利差，且經濟持續成長強勁，企業獲利良好，可抵禦升息影響，再者，目前高收債違約率處於歷史低檔。馬修進一步提到，投資等級和高收益債利差已來到歷史均值下緣，但仍可從中發掘投資機會，發債體質佳的標的會是今年信用債券致勝的關鍵。高收益債券因持續受到財政刺激等預期效應而有不錯的表現，且低違約率及市場仍青睞高息資產等也能支撐高收益債券價格。整體來看，馬修認為，全球債券殖利率普遍看升，料聯準會今年將再升息二次，歐洲央行則於明年春季首度調高利率，而日本債券熊市來臨時間可能為全球最晚，在此情況下，仍相對看好公司債，其殖利率較公債優渥，更加偏好短天期債券投資。馬修‧伊根（Matthew Eagan）認為，未來要留意的風險，包括中美貿易戰、央行貨幣政策預期、地緣政治緊張及選舉結果等，恐致波動加劇，債券投資宜短不宜長，並可趁市場震盪時積極尋找遭市場錯殺之標的。法盛投資總代理中國信託投信指出，法盛投資管理總資產管理規模已超過1兆美元，為全球資產管理規模排名第16大的資產管理公司，旗下包括26個投資品牌，盧米斯賽勒斯就是其一，成立超過90年，最為投資人所知的就是盧米斯賽勒斯靈魂人物丹法斯（Dan Fuss），而法儲銀盧米斯賽勒斯債券型基金及法儲銀盧米斯賽勒斯高收益債券基金這兩檔旗艦基金就是由他催生，成立超過20年、績效良好，且是各大基金獎項常勝軍。(新聞來源：工商時報─魏喬怡／台北報導)