殖利率失靈 外資賣超這三檔官股
2018-05-23 20:20經濟日報 記者葉憶如╱即時報導
外資最近半年雖然加碼15家金控180萬張股票，卻賣超三檔，且全數都是官股行庫，包括官股龍頭兆豐金被賣超12.9萬張最多，績優生第一金也遭賣超11.7萬張，華南金被賣超2.26萬張，觀察三檔股息殖利率都高過4%，但配股率明顯下滑，且慶富案讓九大官銀全踩雷，政策性放款風險讓法人擔心，相較其他民營金控，吸引力落彩。
第一金除了國艦國造慶富案踩雷，最大損失125億元利空衝擊外，今年股東會擬每股配發1元股利，其中現金股利僅0.9元，股票股利0.1元，都不如去年的1.2現金股利與0.2元股票股利，配股率僅78%，相較於去年的96%與前年的90%，大不如前，是金融海嘯隔一年63%後的最差水準。以今日股價計算，雖然股息殖利率仍有4.3%，外資仍是站在賣方。
兆豐金雖然去年已走出前年涉違反美國洗錢防制規定遭重罰逾60億元的陰影，慶富案也沒踩雷，今年股東會擬每股配發1.5元現金股利，高過去年的1.42元，股息率高達5.5%，不過從配股率角度，亦較去年86%來得低，今年不到八成，相對比較保守的配息政策，是否對今年業務展望也同樣保守，讓外資有疑慮，買盤縮手，半年來賣超兆豐金將近13萬張之多。顯然股息殖利率並非外資買超唯一考量。
華南金配股率在三檔中最高，有87%略低於去年的89%，每股配股股利合計0.95元，不如去年的1.24元，已連三年下滑，創2012年最低，近年來也陸續踩到牙材詐貸、慶富案等，儘管前四月獲利41.13億元，每股稅後0.53元，但官股連連踩雷已影響投資人信心，就算殖利率不差，外資仍是不想涉險。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰日前表示，台股擁有相對較高殖利率優勢，成為股價下檔支撐，台股上市股票現金股息殖利率在亞洲各主要股市僅次於澳洲，澳洲受原物料與幣值波動影響較大，現階段台股股價淨值比僅略高於近10年歷史均值的1.66，對全球資金仍有吸引力，也有法人認為，從外資實際買賣超數據統計來看，高股息殖利率並非唯一的考量。