趨勢大師：美經濟基本面強 貿易戰無須擔憂
出版時間：2018/04/23
上周台灣加權股價、OTC指數持續盤整，上櫃指數跌0.6%。大盤日均成交量維持在1462億，台積電法說會展望低於法人預期，使包括美股費城半導體下跌61.61點(4.6%)和台股加權指數下跌1.7%。整體台灣3月出口299.9億元創下歷史新高，電子零組件突破百億元，整體美國科技相關需求仍非常強勁，有基本面支撐下股價短期修正無須過度擔心。
科技相關需求強勁
貿易戰議題持續延燒，回顧上次全面爆發時在1930年，通過的Smoot-Hawley法案一次性提升20000多種商品關稅，引發大蕭條，但整體世界貿易自1944年英美為首的23國貿易協定(GATT)開始，到1995年的WTO，共有153國且包含98%的世界貿易額，時空環境截然不同，2017年世界貿易額年增4.5%，創下歷史新高，美國同樣年增3%高於歷史平均，中國2月貿易額年增19.3%亦創歷史新高(30兆人民幣)。
從整體美國經濟觀察，上周一公布的零售數字月增0.6%高於整體市場預期的0.4%，整體汽車銷量月增2%為亮點，汽車零售銷售自2017年9月美國颶風侵襲後就一直維持在相對高的水平，反映整體換車潮的延續，3月的新屋開工的部分為131.9萬，遠高於市場預期的126.4萬。3月的工業生產數據，整體月增0.5%，同樣優於市場預期，顯示整體經濟基礎需求仍維持穩健強勁的狀態。
整體分析師對S&P500的盈餘預估，去年Q4稅改和就業法案通過後大幅上修，在經過第1季的股市修正後預期本益比落在16倍，相對美國10年期公債殖利率仍在2.9%，股市向下空間有限。
布局獲利成長公司
全球股市經歷第1季的修正之後，投資人可關注今年基本面佳，總體產業狀況佳，展望明確且獲利仍有成長動能之公司優先布局：
1、整體美國汽車零售強勁，反映颶風過後以及經濟面改善的換車潮持續，台股過去汽車概念股經歷一波股價修正後仍有部分公司維持穩定的成長動能，如主攻中國重卡，近年開始拿到美國BorgWarner訂單的汽車噴油嘴廠宇隆，以及做傳動軸零組件的江興等值得留意。
2、多數公司已公布年度股利，從亞洲股市看，韓國的殖利率為0.6%、日本2%、中國3.5%，台灣則為3.85%為亞洲之最，公司將多餘的現金還給股東有利於增加股東權益報酬率，相關的殖利率概念股如翔名(7.2%)、至上(9%)、川寶(6%)皆可留意。
3、美國3月的新屋開工數維持在強勁，已連續3個月的在接近130萬的高水平，相關概念股可留意，如木工機械的巨庭、錩泰以及氣動工具機鑽全。
呂宗耀