《金融》美升息估暫緩，資金搶灘新興市場
2016/06/13 16:23 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】市場高度預期美國本周FOMC會議將按兵不動，吸引國際資金先行大舉回補新興市場開香檳慶祝，激勵全球新興市場基金連兩周吸金，上周更以11.62億美元的資金淨流入，順勢登上全球股票吸金冠軍寶座，也成為上周全球股市唯一吸金亮點。而中國境內基金則受到A股納摩指題材激勵，上周也有0.85億美元的進帳。
Fed恐不升息，成熟市場資金動能明顯受抑，歐股基金更在英國脫歐疑慮持續升溫下遭遇沉重賣壓，上周再淨流出23.04億美元；美股基金資金動能也由正轉負，失血17.76億美元；隨美國升息預期回落，不僅為日圓帶來升值壓力，也拖累日股資金動能，上周資金對日股基金再轉為調節0.21億美元。
摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出，美國就業數據大幅下滑，搭配葉倫上周談話釋出鴿派訊息，根據最新彭博的聯邦基金利率期貨(截至6月10日)，美國聯準會6月升息機率已降至0%，直至年底升息機率始突破五成，連帶近期美債利率與美元也同步走低，新興市場坐擁低估值高成長優勢，自然吸引國際資金關愛目光，全球新興市場基金上周趁勢吸金11.62億美元，榮登上周全球股票吸金王寶座。
摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐分析，Fed今年上半年暫緩升息，美元升勢趨緩，油價強力反彈，上周更一度飆破每桶50美元大關，新興市場獲得喘息空間，連帶今年來投資風向球轉往新興市場趨勢鮮明，以全年度資金動能來看，全球新興市場累計資金流入高達15.98億美元，也穩居全球主要股市吸金之冠。
不同於成熟股市資金動能轉弱，新興市場股市在沈寂多時後，終於得以在今年再展雄風，摩根新興雙利平衡基金經理人陳亭安分析，MSCI新興市場指數的股價淨值比已回落到1.4倍，還比過去十年平均值折價22%，價值面具投資優勢，加上新興市場今年不確定因素大幅減少，全球市場風險偏好上升，搭配企業獲利轉上調，重新點燃投資人信心之虞，自然吸引國際資金回心轉意搶便宜。
摩根中國基金經理人沈松指出，儘管近期發布的多項經濟數據透露中國經濟持續承壓，未來仍面臨明顯的不確定性，但本周MSCI將決議是否把A股納入MSCI新興市場指數，市場預期中國政府將公布深港通施行內容，尤其總理李克強強調今年啟動深港通的決心，目前市場預估細節將於第三季初公布，年底開始實施，雙重利多為近期陸股點燃一波資金行情，A股也出現了6周來首度資金淨流入。
摩根中國基金經理人沈松說明，中國身為全球第二大國，也是經濟增速最快的國家之一，經濟影響力已非同日而語，因此，中國A股納入MSCI新興市場指數是勢在必行，只是時間早晚的問題。若本次A股正式被納入MSCI新興市場指數，跟隨MSCI指數進行資產配置的法人或機構，料將重新調整投資比重，投入資金前進A股，將為陸股長線行情增添柴火。
摩根環球股票收益基金產品經理陳若梅表示，英國脫歐議題持續發酵，引發市場對歐洲經濟恐產生的不確定感到憂心，進而拖累歐股近期資金動能和股市表現，不過，歐元區基本面向好，製造業景氣已連續35個月高於50擴張水準，花旗經濟驚奇指數也顯示歐元區近期實際經濟數據多優於市場預期，加上首季GDP年增率1.5%，整體經濟規模回升至金融海嘯前水準，反映出歐央維持加碼寬鬆，成效已逐步顯現於歐元區景氣復甦上，一旦不確定性消弭，歐元區經濟三大亮點有望支撐歐股歇了再上。
摩根環球股票收益基金產品經理陳若梅分析，即便美國六月不升息，但美國總體經濟穩健增長，聯準會亦表明維持漸進式升息步伐不變，今年下半年升息機率仍高，為美元匯價帶來支撐，但升息時點不確定，料將導致美元維持高檔震盪，加上近期英國脫歐公投和中國經濟降溫的交相影響，短期波動恐將升高，致使近期市場觀望氣氛濃厚，從全球經理人提高債券比重也可一窺端倪。
摩根環球股票收益基金產品經理陳若梅指出，鑒於今明兩年全球各區域EPS成長率預估均呈現正增長，尤其是明年，不論是全球、成熟、或是新興市場企業獲利增長均上看兩位數，預期干擾事件落幕後，市場重新聚焦獲利動能，目前不失為一個趁機布局的好時機，眼見全球低率趨勢不變，建議投資人若想逢低進場承接，可透過高息股來伺機介入。