經濟數據不佳壓抑股市走勢 日股收黑
作者：富蘭克林證券投顧
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由於出口下滑與消費者支出減少，日本上季經濟成長季增率年化值萎縮2.4%，而企業相繼提高售價以反應油價與商品成本，也使得7月份躉售物價指數年增率來到近30年高點，經濟數據不佳引發投資人對於企業獲利前景的擔憂，拖累日股週線下挫。類股表現部分，美林證券指出全球信用危機尚未結束、美國銀行業持續資產減記的利空，拖累金融類股下挫，尤其包括證券商在內的非銀行金融類股週線更重挫5.94%，居各類股之末；地產商Urban聲請破產保護、為日本六年來最大破產保護案，也拖累地產類股下挫5.01%；商品航運費率指標波羅的海乾貨指數結束連續23個交易日的下跌走勢，則帶動商船三井、川崎汽船等航運類股逆勢上揚，週線漲幅達5.38%、為各類股之冠。總計過去一週日經225指數下跌1.61%，東證一部指數下跌1.67%。 中長線投資展望：內需不振、出口減緩為投資日本股市隱憂
富蘭克林證券投顧表示，日本六月份出口較去年同期減少1.7%，為四年多來首見衰退，而六月份工業生產則較五月份萎縮2%、衰退幅度大於市場預期，顯示油價高漲與全球經濟成長放緩壓抑日本出口需求，日本政府首次承認戰後最長的經濟擴張期可能結束。另一方面，六月份失業率持續攀升至兩年來新高、同期薪資成長卻較去年衰退0.6%，薪資成長遲滯使得日本民眾在面對物價高漲的環境下，消費意願頗為低落，對日本經濟成長實產生頗大壓力。摩根士丹利即指出，疲軟的出口壓抑企業獲利並迫使製造商抑制生產，隨著出口進一步失去動力，日本經濟可能在今年第四季與明年第一季陷入衰退。此外，日本企業相對較低的股東權益報酬率，實難以吸引國際資金長期進駐，惟待其國內內需回溫提振消費動能，或政治面出現強而有力的明確領導，才可望提高國內投資人參與意願，激勵股市上揚，否則日本股市雖然沒有太大的下檔風險，但上漲潛力恐也難令人期待。