主筆室 2009/6/19晚
陳弘：季線搶短的五個條件
先探1517期曾以資金瘋狗浪為標題，提醒大家這一波資金行情規模很大但波動也會很劇烈，因此一直以週線KD確認交叉向下，為控管風險的安全閥，忠實讀者若能一直追蹤先探143頁的週指標預估表，則在指數跌破6739點之際就應該偏向保守，在這一波941點的急殺中，起碼已經避開600點的風險。掌握現金就是掌握主動，當別人還在期待能不能解套的時候，你現在所考慮的，反而是在季線附近該如何搶短或加碼，或者重新擇優，為另一波行情從容中長線佈局。均線的助漲威力來自於角度，以目前60日均線(季線)的上升斜率來看，即使被跌破，台股短線反彈的機率將是逐漸提高。
本期先探分別從五個角度，來挑選未來搶反彈的標的與方向
有錢．無膽
回顧這一次從7084高點回檔，出現幾個現象：
一、週線連續上漲19週，不少個股大漲6倍甚至10倍，週線與日線都出現量價背離，已經累積不少賣壓。
二、月線連四紅，投資人從擔心無基之彈，轉為信心十足，但卻在6800之上到7084點，連續數天出現利多但股價卻不漲的現象
三、外資上看8500點，但卻與融資同在6800之上形成套牢圈
四、最重要的是，投資人的信心出現急速轉折，劉兆玄院長先表示台股本益比60倍太貴，央行也發行NCD收縮市場游資，檢調單位搜索勤美( 1532 )與太子( 2511 )，引發台中地區主力群心生疑慮而紛紛退場，後來又傳出前朝退輔基金委外代操被調查，也引發還有6500億元規模的政府代操基金之一陣急速減碼，國民黨黨主席馬上吳下，雖然很快定案，但過程中也引起一陣觀望，MOU的簽訂也往後延。
資金行情講求的是氣勢，前述第四項中的種種，就像是數根大鋼釘，狠狠插進正上升到高空中的熱氣球，多頭銳氣一洩，台股當然會來一段高空驚魂！綜合來看，問題的關鍵又回到去年10月時候一般，錢很多，但是就欠信心！筆者重申，與其說台商是鮭魚返鄉，不如說是鯊魚回到自己熟悉的台灣找獵物、找商機，台灣必需有利基、有商機，這一些聰明錢才會出手進場。
而信心的關鍵，可觀察：政策風向、國際股市、景氣復甦度這三項。
馬主席．內外都好用
勞保局240億元委外代操，原本是7月初要簽約與撥款，不過近期傳出提前通知法人，要加緊簽約與撥款，應算是近期少見的政策面偏多訊號，不過最好是層級比劉院長、彭總裁更高位階或者同位階的政府高官，再度出來喊多，才有逆轉效果。回顧前一波行情，就是在屬牛的陳沖就任金管會主委，連續提出「無基之彈」、「紅酒指數轉佳」等之後，台灣股民才慢慢有信心進場的，因此，近期陳沖主委是否再有激勵的言論出現，不妨密切留意。
檢調單位對於勤美、太子的調查，雖然是擦槍走火，但還是傷到台股，上週五檢調還在搜索兩家大投信，未來檢調的動作是否告一段落，或者明顯限縮影響範圍，將是此干擾因素能否淡化的觀察重點。不確定性，就是股市的風險所在，相信主力大戶應該都是精於避險逐利。
馬英九總統身兼國民黨黨主席，對外，大家都期待具有時代里程碑的「馬胡會」能夠順利登場，屆時應該又是兩岸和平紅利大發放的時候；對內，則是馬總統能否順利掌控立法院，貫徹政令的關鍵，因為縣市長、立法委員的提名權都掌控在國民黨黨部，這一次幫馬英九領表的曾永權身兼國民黨副主席以及立法院副院長，頗堪玩味。依照流程，在6月15、16日領表之後，必需超過1.5萬黨員的連署，6月25、26日將登記，7月26日將投票。在同額競選之下，馬總統身兼黨主席已是著毋庸議，屆時是否有政策面可以加速推展的聯想行情，就值得留意，第四次江陳會、兩岸MOU的簽訂也在7月份左右，台股6月測底、7月反彈後打底的機率不小。
深滬A股．年線最先轉揚
通常景氣不會集體上來，只會陸續慢慢上來，因此在資金行情轉到景氣行情
的過渡期當中，誰能先發現景氣領先轉好的產業或標的，將是未來三年的大贏家。不過此時通膨不宜太早來臨，台塑李志村就表示，油價若過高，將延緩景氣復甦的速度，去年美國大減稅，寄出1500億美元減稅支票，但是全部被油價上漲三成給全部吃掉！原油反彈到三分之一的70美元，大家還能接受，但是若到反彈二分之一的90美元，就可能使美國的CPI指數上揚，引發新的恐慌。
此波國際股市反彈幅度，大約是前一波跌幅的三分之一，台股最強，反彈到7084點，已經超過反彈二分之一的6907點，近期倘若台股回檔到5923點，也不過是回到整波跌幅的反彈三分之一位置，也就是跟國際股市齊頭而已，因此近期國際股市穩還不夠，必需要有關鍵長紅棒，才能帶動台股反彈。
近期歐洲股市短線急跌，線型轉弱，美國只是維持橫盤，只有中國的深圳與上海股市勇創新高，中國的資金面仍相當充沛，政策面也持續作多，★深、滬A股的240日均線已經同步翻揚，純就技術面而言，中國股市是全世界最早重回牛市的強勢指標，不過深圳A股最近二個月每一波創新高的幅度與時間都在縮小，有量價背離之嫌，反倒是上海A股成交量放大上攻，氣勢正旺。中國股市夠強，只要台灣的氣氛轉好、信心恢復，就有機會跟隨深、滬A股繼續資金行情的旅程。
中國內需股長線可期
中國社會消費零售總額5月份為1兆28億元，較去年同期增加15.2%，比4月增加7.33%，略高於過去三年的平均月增幅7.03%，中國轉型以內需消費來支撐經濟，此趨勢正加速進行中，中國收成股尤其是以內需市場為主的個股，值得長線留意，例如持有大潤發的潤泰全( 2915 )、潤泰新( 9945 )、即將與天福交叉持股的天仁( 1233 )、康那香( 9919 )、麗嬰房( 2911 )、大成( 1210 )等均值得留意，康那香去年EPS0.82元，獲利16億元中，有1.59億元是中國部分貢獻，今年第一季上海廠獲利4914萬元，季增率89.57%，第一季EPS0.35元，創下過去三年來的單季新高。麗嬰房去年EPS1.08元，今年第一季EPS就達0.56元，若大家不健忘的話，今年第一季是很多公司的獲利谷底，此二公司能有此佳績，頗值得長線追蹤。
等價穩量縮與利空不跌
主力出完貨之後，總會等待另一次進貨的機會，近期利空消息越多的話，反而比利多消息見報更容易創造主力進貨的機會，近期指數回檔941點，跌幅13.3%，融資餘額只減少144億元，減幅5.3%，遠低於指數的跌幅，籌碼仍有待沈澱，外資賣超295億，投信與自營商賣超135億以及70億元，7084高點附近出現利多不漲，未來倘若有利空測試，引發融資減肥時，反而要留意是否出現利空不跌的底部現象。短線回檔先求量縮價穩，量縮部分，最好低於高量2438億元的三分之一的800億元以下，價穩則最好是大盤指數單日震盪幅度縮小到100點甚至5、60點以下。
台股回檔初期，大家先看季線6100點與回檔三分之一位置6041附近，應會出現反彈，不過多頭企圖心似乎不強，大家又紛紛向下修正，回檔二分之一的5520與年均線5586相近，將是多頭的重要防線。其實大盤季線有守否？必需要看各產業龍頭股是否適時的挺身而出。以6月18日的收盤價來看，台股前50大權值股當中，已經有29檔(近六成)跌破季線，權值前十大當中，前兩大台積電( 2330 )、鴻海( 2317 )率先破季線，此兩檔分別占指數權值8.46%及5.3%，合計13.7%，若加計破季線的第九、十名南亞( 1303 )、宏達電( 2498 )，權重即有17.83%。
龍頭股必需表態
倘若以跌破季線為強弱指標來看的話，半導體的台積電、聯電( 2303 )、日月光( 2311 )矽品( 2325 )都破季線，鴻海家族的鴻海、鴻準( 2354 )、群創( 3481 )都破季線，電子龍頭的宏達電、華碩( 2357 )、宏碁( 2353 )、仁寶( 2324 )也同破季線，面板的友達( 2409 )、奇美( 3009 )、群創也都破季線，中國收成股的聯強( 2347 )、台泥( 1101 )、亞泥( 1102 )、統一( 1216 )、正新( 2105 )、也都跌破季線，金融股則是一半一半，有七檔破季線，分別是元大金( 2885 )、兆豐金( 2886 )、華南金( 2880 )、開發金( 2883 )、合庫( 5854 )、彰銀( 2801 )等，仍守在季線上則有國泰金( 2882 )、富邦金( 2881 )、中信金( 2891 )、新光金( 2888 )等，台塑集團只有南電( 8046 )破季線，其餘台塑、南亞、台塑化都在季線之上，資產的台肥( 1722 )、營建的遠雄建( 5522 )站在季線之上，為強勢指標。台股指數能否守住季線，前述這一些大型權值股必需迅速強力拉抬表態才行，倘若破季線的權值股越來越多，那台股恐怕就必需轉進退守，隱忍一段時間囉。
本期先探綜合各項條件，篩選出季線搶反彈的參考指標，例如：殺融資，法人低接，籌碼面好轉股：新光金( 2888 )、工信( 5521 )、華晶科( 3059 )；
股價跌深股：晶電( 2448 )、長虹( 5534 )；
高姿態抗跌股：中鼎( 9933 )、亞光( 3019 )、潤泰全( 2915 )；
第三季獲利好轉股：允強( 2034 )、中鋼( 2002 )、福壽( 1219 )；
高殖利率保護股：中華電( 2412 )、中碳( 1723 )、大統益( 1232 )等，以供參考。